Camino hacia MiFID II: ¿Qué son los costes de transacción?

¿Qué incluyen los costes de transacción? Hay costes explícitos, pero también costes implícitos…

Fernando Luque 25/01/2018

En el último artículo de esta serie sobre MiFID 2, analizamos los costes de transacción de las principales categorías de fondos del universo europeo. Quizá sea interesante explicar brevemente en qué consisten los costes de transacción.

Lo que la mayoría de inversores incluyen en ellos son todos aquellos costes relacionados con la compra y venta de valores de la cartera del fondo. Son costes explícitos que incluyen comisiones de corretaje, impuestos, costes relacionados con cambio de divisa, etc. Estos costes son fáciles de calcular ya que se trata de costes reales pagados en moneda contante y sonante.

Pero aparte de estos costes explícitos, los costes de transacción también incluyen costes implícitos. Sin que sea mi intención hacer una lista exhaustiva de todos los costes implícitos que conlleva la gestión de un fondo, destacaría, en primer lugar, el diferencial entre coste de compra y el coste de venta. Es un coste que todo inversor ha sufrido. Si uno quiere comprar un valor tiene que pagar un sobreprecio y, de la misma manera, si quiere vender un valor debe asumir un determinado coste en forma de un menor precio de venta.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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