Encuentro Digital en elEconomista

La semana pasada participamos en un Encuentro Digital con los lectores de elEconomista. Reproducimos a continuación las preguntas y respuestas.

Fernando Luque 05/11/2012
Facebook Twitter LinkedIn

1) ¿Qué fondos son más interesantes en estos momentos en rentabilidad, fondos europeos o de países emergentes? Gracias y un saludo.

Hola. Nosotros siempre recomendamos una cartera balanceada entre diferentes tipos de activos, regiones, sectores, etc. En este sentido, a largo plazo creemos que en fondos de renta variable europea siempre es conveniente tener algo. En el caso de los emergentes, yo los utilizaría más como complemento, a modo diversificador para darle un perfil un poco más agresivo a nuestra renta variable. En cuanto a países emergentes solemos recomendar fondos globales emergentes que puedan invertir en un área u otra según aparezcan y desaparezcan oportunidades.

 

2) Me interesan los fondos con reparto que inviertan en deuda corporativa, con baja volatilidad histórica y que produzcan sobre un 4% anual, con bajo riesgo. ¿Me pueden indicar los que Vds. consideran mejores dentro de ese segmento? Muchas gracias. Marisa

Gracias por su pregunta Marisa.

A continuación adjunto algunos fondos (con su link correspondiente) de Deuda Corporativa en Euros que pueden ser de su interés, ya que cuentan con Analyst Rating positivo (Bronze-Silver-Gold):

AXA WF Euro Credit Investment Grade I-Dis EUR Bronze

Invesco Euro Corporate Bond Fund Class A Monthly Distribution Silver

Morgan Stanley Investment Funds Euro Corporate Bond AX Bronze

Raiffeisen-Euro-Corporates A Bronze

Algunos link son a nuestra opinión sobre el fondo, y para acceder a la misma es necesario estar registrado en www.morningstar.es (registro totalmente gratuito).

 

3) Buenos días, ¿qué les parece una inversión de un 5% de mi cartera en un fondo en países fronterizos? Si lo ven adecuado, ¿cuál me recomiendan? Gracias, Guillermo.

A priori si su perfil de riesgo es relativamente agresivo me parece bien, con un peso reducido como usted indica. En realidad hay pocas opciones de este tipo de fondo disponibles a la venta en España, son los siguientes:

HSBC Global Investment Funds Frontier Markets A Acc (3 estrellas)

Sarasin EmergingSar - New Frontiers A (2 estrellas)

Schroder ISF Frontier Markets Equity A (Sin estrellas)

Templeton Frontier Markets A EUR Acc (3 estrellas)

 

4) Hola buenos días, ¿qué opinión tienen del fondo Henderson Global Property para un pequeño porcentaje? Gracias, Beatriz.

Gracias por su pregunta Beatriz.

El Analyst Rating del fondo en cuestión es de Bronze, luego en general pensamos que es un fondo de calidad algo superior a la media de su categoría.

En concreto el Global Property Equities de Henderson está liderado por Patrick Summer, que es un gestor experimentado y se apoya en los amplios recursos globales con los que cuenta el equipo.

Otros fondos dentro de su categoría, con Analyst Rating positivo serían los siguientes:

Robeco Property Equities D EUR Acc Bronze

Schroder ISF Global Property Securities A Acc Bronze

 

5) Hola buenos días, en un anterior encuentro con ustedes, leí que la RV USA I EURO están en precio, ¿dónde me recomiendan incrementar posiciones de RV? Muchas gracias. Pedro

Hola Pedro. No podemos hacerle una recomendación sin conocer la cartera que tiene actualmente, lo siento. En cualquier caso, le diría que busque productos con buen rating cualitativo e intente diversificar por área geográfica, estilo de inversión, gestora, etc.

 

6) Buenos días, tengo Pimco Gl. Total Return, Pimco Invest. Grade y Pimco Global Bond, pero veo que las rentabilidades van bajando, ¿es momento de traspasar parte a RV o mixtos? Muchas gracias, Jorge.

Buenas tardes Jorge y gracias por tu pregunta.

Los fondos que comenta (Pimco Global Total Return, Pimco Global Bond, y Pimco Global Investment Grade ) son Gold, Silver y Silver respectivamente, luego nuestra opinión sobre los mismos es ciertamente positiva. Nos parecen fondos sólidos e interesantes a largo plazo, y le recomendamos que no se deje llevar por las rentabilidades a corto plazo.

 

Un saludo.

 

7) Buenos días, ¿qué opinión tienen de los fondos mixtos flexibles y cuales me recomendarían, ya que los fondos exclusivos RF van bajando? Gracias, Irene.

Hola Irene, gracias por tu pregunta.

Los fondos mixtos nos parecen una opción de inversión interesante, si bien los hay muy diferentes. A continuación le paso una pequeña lista con fondos a tener en cuenta:

Cartesio Y FI (Gold)

R Club C (Bronze)

Carmignac Profil Réactif 100 A EUR Acc (Bronze)

Belgravia Épsilon FI (Bronze)

AXA WF Optimal Income A-Cap EUR (Bronze)

Un saludo.

 

8) Buenos días, tengo Invesco Euro Corporate desde hace tiempo con buenos resultados, pero no sé si siguen teniendo recorrido los fondos de deuda privada, muchas gracias. Raúl

Hola Raúl, gracias por su pregunta.

El Invesco Euro Corporate Bond es un sólido fondo de Renta Fija, que cuenta con Analyst Rating Silver por parte de nuestros analistas. Recientemente nos reunimos con el equipo gestor y hemos actualizado nuestra opinión sobre el mismo (ver link al fondo).

Desde Morningstar aconsejamos invertir a largo plazo, y los gestores de este fondo han manejado con éxito diferentes ciclos de mercado, lo que hace que pensemos que este fondo puede añadir valor con el paso del tiempo.

 

9) Buenos días. ¿Qué hace que un fondo de renta fija activamente gestionado obtenga beneficios o pérdidas? Gracias por su tiempo.

Cualquier fondo de renta fija puede incurrir en pérdidas. Hay muchos factores que pueden provocar esto, el más común sería una subida de tipos que haga que el precio de los bonos en cartera baje; simplificándolo mucho, si los tipos centrales pasan del 2% al 3%, por ejemplo, las nuevas emisiones en mercado tenderán a pagar un 1% más que antes, y por tanto tus bonos emitidos en el pasado valen menos porque pagan menos cupón. Está muy influenciado por las expectativas y la oferta-demanda, y un ejemplo de ello es que ahora el bono alemán paga un tipo de interés "real" negativo, por la fuerte demanda del mercado en busca de protección. También un default (impago) por parte de algún bono en cartera bajaría su valor, aunque esto es muy infrecuente en los fondos que invierten en deuda de calidad investment grade.

 

10) Buenos días, y gracias por esta oportunidad. ¿Es un buen momento para un ''recién llegado'' para empezar a trabajar con BESTINVER(internacional), o está ya ''demasiado arriba'' y sería mejor esperar unos meses? y por último, ¿qué fondo consideran que podría ser ''complementario'' a un Best. Int. para nivelar una cartera moderada (con cierto margen)?

Hola y gracias por su pregunta.

Tenemos una buena opinión sobre la firma Bestinver, y pensamos que es de calidad superior a la media en el cuidado de los intereses de los inversores.

Con respecto al Bestinver Internacional, decirle que pensamos que es uno de los mejores fondos de inversión disponibles en el mercado. Asimismo, creemos que es apropiado para diversificar su exposición a Renta Variable Europea, con un horizonte temporal muy largo y gestión desligada de índice.

El riesgo de este fondo ha sido "medio" con respecto a su categoría en los últimos 3 años, si bien en Morningstar siempre recomendamos diversificar, y podría hacerlo a través de un fondo de Renta Fija por ejemplo. Aquí puede encontrar el link para el buscador avanzado de nuestra web, donde podrá realizar filtros por Analyst Rating positivos y categorías, y así encontrar el fondo que más se adecúe a sus preferencias.

 

11) Buenos días, tengo una cartera de fondos gestionada, en BBK. A la cartera, invierto mensualmente 1000 Euros que provienen de mis ahorros. Mi intención es seguir así alrededor de 10 años. ¿Me aconseja seguir así, o buscar mejores fondos para conseguir mayor rentabilidad? Gracias por el consejo.

En principio, y sin entrar a valorar los fondos y carteras de BBK, le diría que una arquitectura abierta siempre es positiva, porque aumenta las opciones de inversión y la capacidad de acceder a los mejores fondos. En las carteras gestionadas también tiene que tener en cuenta que le están cobrando una doble comisión, la que cobra la gestora por manejar la cartera, y la comisión de los fondos subyacentes, a no ser que solo utilicen fondos internos y no le cobren doblemente.

Le dejo un artículo que escribimos sobre el número de fondos a tener en cartera

 

12) Buenos días, en estos momentos para empezar a formar una cartera de 50.000 euros, ¿qué categoría de monetarios, renta fija, gestión alternativa, mixtos o renta variable, y en qué sectores me aconsejarían? Gracias

Sabiendo que no respondo a su pregunta, mi mejor consejo es que busque un asesor financiero independiente que evalúe su situación en profundidad. Con ese dinero seguramente consiga un servicio de aceptable calidad.

Antes de decidir la distribución de activos es necesario evaluar su capacidad y disposición para tomar riesgo, su plazo de inversión, sus necesidades de liquidez, su objetivo de rentabilidad, etc.

Por otro lado, le invito a que consulte los artículos de "Pistas para su cartera", en nuestra web www.morningstar.es , donde damos consejos prácticos para construir carteras de inversión. Algunos ejemplos son éste y éste.

 

13) D. Fernando, ¿ve usted interesante los fondos de renta fija corporativa a un año de plazo? ¿Qué fondos de este tipo le gustan a usted?

Gracias por su pregunta.

En Morningstar instamos a que los inversores inviertan con una mentalidad más a largo plazo, o al menos, mayor que 1 año. A continuación adjunto algunos fondos de RF Deuda Corporativa en Euros que pueden ser de su interés, al contar con una opinión positiva por parte de nuestro equipo de analistas.

Un saludo

AXA WF Euro Credit Investment Grade I-Dis EUR Bronze

Invesco Euro Corporate Bond Fund Class A Monthly Distribution Silver

Morgan Stanley Investment Funds Euro Corporate Bond AX Bronze

Raiffeisen-Euro-Corporates A Bronze

 

14) Buenos días, voy a empezar a ahorrar pensando en mi jubilación a través de fondos de inversión (no creo en los planes de pensiones, creo que es un negocio para los bancos, altas comisiones, cambios frecuentes de legislación y de momento lo que haces es diferir los impuestos). Tengo 45 años, perfil arriesgado, sé que a medida que se acerque los 65 debo ir reduciendo el peso en bolsa y que las recomendaciones de ahora a lo mejor en unos años ha cambiado, en estos momentos, ¿qué combinación 5 ó 6 fondos me recomendaría y su porcentaje? Muchas gracias. Un saludo.

Al tener usted unos 20 años de horizonte de inversión y tener un perfil arriesgado, creo que está en situación de tomar una posición grande en acciones, en estos momentos.

Un peso total de 60-70% en renta variable me parecería correcto, sin conocer más en detalle su situación. Las combinaciones de fondos para esto son infinitas, pero puede combinar fondos de renta variable con fondos mixtos y de renta fija.

Le invito a que consulte los mejores fondos según nuestro Morningstar Analyst Rating (rating cualitativo), cuya escala es Gold, Silver, Bronze, Neutral y Negative, a través del buscador avanzado de nuestra web, de libre acceso. Cara al futuro, una idea es seguir la estrategia del rebalanceo que propone Fernando en este artículo, que iría ajustando según se vaya acercando su jubilación.

 

15) Hola, ¿qué ven más interesante, renta fija emergente divisa local o en euros? Gracias

Si usted quiere utilizar este tipo de inversión como diversificación, la opción en divisa local le asegura una mayor descorrelación con tipos de activo más tradicionales. Si por el contrario busca hacer de esta inversión su principal posición, yo sería más conservador e invertiría en bonos emergentes denominados en Euros o incluso en un activo de inversión con algo menos de riesgo.

Le dejo un link al buscador avanzado de nuestra web donde puede ver los mejores fondos (Gold, Silver y Bronze) en cada una de esas dos categorías que menciona.

 

16) Buenos días: supongamos que tengo más de 100.000 euros repartidos en fondos de una misma gestora, o en un solo fondo. Si la gestora quiebra, ¿solo me devuelven hasta 100.000 euros, o quedo como propietario de las acciones que la gestora tenía en mi nombre en dichos fondo? Agradecido de antemano por su respuesta.

Gracias por su pregunta, el resumen es que su inversión no se vería mermada por la quiebra de la firma gestora o depositaría. La participación que usted tenga en un fondo es en todo momento propiedad de usted, no forma parte del balance del banco y por tanto pase lo que pase con el banco su dinero no corre peligro. Lógicamente usted mantendrá el riesgo de mercado del producto en el que haya invertido, pero este es un riesgo que no tiene nada que ver con la situación del banco matriz. Le dejo varios artículos escritos este año por nosotros donde se explica este punto más en detalle:

Fondos vs Depósitos

¿Qué pasa si mi gestora (de fondos o pensiones) quiebra?

¿Por qué no corre peligro aunque la gestora quiebre?

 

17) Buenas tardes, para estos tiempos, y fuera de Fondos de R. Variable, tengo: JANUS FLEXOBLE INCOME A2 EURO y PIMCO GLOBAL INVESTORS SERIES plc GLOBAL INVESTMENT GRADE CREDIT E Acc Euro (Hedge ). Me agradaría saber su opinión para lo que queda de año, y 2013.Gracias. Saludos, Julio.

Hola Julio, buenas tardes y gracias por tu pregunta.

Actualmente no hemos emitido un Analyst Rating para el fondo que comenta de Janus, si bien la clase adjunta (ver link) cuenta con el máximo Rating Cuantitativo de Morningstar (5 estrellas) lo que sugiere que ha funcionado mejor que su categoría en términos de rentabilidad y riesgo pasados.

Con respecto al Pimco Global Investment Grade, decirle que su Analyst Rating es de Silver, y nuestro analista basado en Italia tiene una opinión muy sólida con respecto al mismo. La cartera del fondo es el resultado de un análisis Macro y Bottom-Up, que históricamente ha logrado añadir valor a lo largo de diferentes ciclos de mercado.

Un saludo.

 

18) Buenos días a ambos, ¿qué fondo Mixto de mercado emergentes recomendarían (sin riesgo divisa)?

Gracias por su pregunta

Actualmente no hemos analizado directamente ningún fondo de la categoría que comenta, no obstante, puede ver información sobre los fondos que componen la categoría Mixtos Global Emergentes de Morningstar utilizando nuestro buscador de la web, y filtrando por categoría Morningstar.

Un saludo.

 

19) ¿Se reactivarán los Unit Linked que surgieron para poder moverse entre fondos cuando la fiscalidad era como va volver a ser?

Es difícil de decir sin tener visibilidad total, pero mientras se mantenga la exención en el traspaso de fondos, no creemos que el tema del unit-linked aporte mucho, la verdad. Veremos cómo queda la nueva normativa, pero en principio nosotros vemos los fondos de inversión como instrumentos a largo plazo luego los potenciales cambios fiscales que se han comentado no deberían tener un alto impacto.

Facebook Twitter LinkedIn

Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

© Copyright 2022 Morningstar, Inc. Reservados todos los derechos.

Términos de uso        Política Privacidad        Cookie Settings