Encuentro digital en elEconomista

Esta semana hemos participado en un encuentro digital sobre fondos de inversión con los lectores de elEconomista.es. Reproducimos a continuación las preguntas y respuestas.

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 1) Buenas tardes. Me podrían dar su opinión sobre estos fondos. DWS Invest Global Agribusiness NCFidelity Funds - European Smaller Companies Fund A-EURJPM Global Natural Resources D (acc) – EUR. Muchas gracias por vuestro trabajo.

Hola, gracias por su pregunta. El fondo DWS Invest Global Agribusiness cuenta con Analyst Rating Bronze, luego pensamos que, dentro de su categoría Morningstar, es un fondo por encima de la media. El fondo lo gestiona Ralf Oberbannscheidt desde su lanzamiento, y cuenta con el apoyo de un experimentado equipo de analistas dedicados. Otro de los fondos que comenta, el Fidelity Funds - European Smaller Companies Fund A-EUR cuenta con Rating Silver; tenemos una muy buena opinión sobre este fondo, y aunque su Rating de Riesgo de Morningstar es “Medio” el fondo puede vivir momentos de mayor volatilidad que la media. Por último, el fondo JPM Global Natural Resources, (Rating Bronze) ha visto como su equipo se ha debilitado recientemente. Con todo, seguimos pensando que es un fondo de calidad superior a la media, pero para inversores que sepan entender los riesgos que comportan este tipo de fondos.

 

2) Hola. Buenos días creen que se puede tomar posiciones en un pequeño porcentaje 5% de mi cartera algún Fondo ligado al IBEX, que hasta ahora había evitado, muchas gracias. Beatriz

Hola Beatriz. Gracias por tu pregunta. Si tu horizonte de inversión es el largo plazo (más de 5 años) y no te asusta el riesgo (puedes soportar ver caer el fondo más de un 10% en momentos puntuales), entonces sí que puedes incluir un pequeño porcentaje de tu cartera en renta variable española… aunque también habría que ver cómo está compuesto el resto de tu cartera.

 

3) Bon dia. Tradicionalmente se diversificaba por tipos de activos, pero en la actualidad no creen que aunque haya duplicidad en las políticas de gestión de los fondos, ¿seria conveniente diversificar también por entidades comercializadoras y por gestoras? Gracias

Hola. Efectivamente tiene mucho sentido diversificar no sólo por tipos de activos sino también por gestoras no tanto por motivos de seguridad (hemos comentado mucho en estos encuentros digitales sobre la seguridad de los fondos como vehículos de inversión) sino por el hecho de que los fondos de una misma gestora pueden tener un mismo enfoque de inversión para sus carteras. Por otro lado, pensamos que es muy difícil que una misma gestora sea "buena" en la gestión de todos los tipos de activos. Por lo tanto sí que pensamos que es bueno también diversificar por entidades gestoras. Un saludo.

 

4) Hola buenos días tengo la mayor parte de mi inversión en RV en fondos ligados al SP500, mi pregunta es si no creen que en estos momentos tiene mas recorrido al alza la zona EURO, gracias. Guillermo.

Hola Guillermo. Sinceramente es difícil saber si a corto plazo (porque imagino que tu pregunta va orientada hacia el corto plazo aunque no lo indiques explícitamente en ella) la Zona Euro tiene más o menos recorrido que Estados Unidos. De las expectativas que manejan nuestros analistas no podemos decir que una región es mucho más barata que la otra (de hecho pensamos que tanto la bolsa americana como la europea se encuentran en precio ahora mismo, o dicho de otro modo, no están ni caras ni baratas). Dicho esto sí que tiene sentido tener una parte de la cartera en la Zona Euro y no tener una sobreponderación en EEUU.

 

5) Quiero contratar un buen fondo de inversión renta variable para aportaciones mensuales de 700-800 euros. ¿Cuál me aconsejaría vd?.Muchas gracias por su colaboración.

Primero de todo, gracias por su pregunta. Como bien sabe, en Morningstar orientamos nuestros análisis de tal modo que el inversor final pueda hacerse una idea de dónde invertir, o dónde está invirtiendo. En este sentido, y teniendo en cuenta que nuestro Morningstar Analyst Rating, es imparcial (no cobramos a las casas gestoras por asignar un Rating), le aconsejo que utilice nuestro buscador avanzado, buscando aquellos fondos con Ratings Favorables.

Una búsqueda sencilla que podría hacer sería la siguiente:

-Categoría Broad: Renta Variable

-Morningstar Analyst Rating: Bronze-Silver-Gold (es decir, Ratings positives)

-Rating Morningstar: Mayor que 3 estrellas.

 

6) ¿Cuál es su opinión sobre el fondo MG Optimal Income? ¿Cree que en un escenario de bajada del dólar frente al euro, el fondo Carmingac Patrimoine A puede verse afectado? Muchas gracias por sus consejos. Jordi

Buenas tardes y gracias por su pregunta. Con respecto al M&G Optimal Income (el fondo cuenta con numerosas clases), decirle que en general tenemos una opinión positiva sobre la firma gestora, y el fondo que comenta cuenta con la máxima calificación Cuantitativa de Morningstar (Rating de Estrellas-Rentabilidad/Riesgo pasado del fondo).

El Carmignac Patrimoine es un fondo que nuestros analistas basados en París han calificado con el mejor Rating Cualitativo de Morningstar (Gold). En este sentido, los analistas de Morningstar se reúnen asiduamente con Carmignac para actualizar la situación del fondo (la última vez hace algo más de 1 mes) y nuestra confianza en el fondo permanece intacta.

 

7) Hola gracias por su atención y tiempo tengo el 50% de mi inversión en RF a través de Pimco Total Return, Pimco Global Bond y Pimco Cred. Invest., no se si se repiten, ¿mantengo los tres o paso todo a uno? Veo que P. Total Ret. va disminuyendo la rentabilidad mes a mes gracias. Pedro

Hola Pedro. Gracias por tu pregunta. En realidad los tres fondos de PIMCO que mencionas en tu pregunta son “buenos” fondos. De hecho los hemos analizado y el Total Return consigue un rating de Gold mientras que los dos restantes (el Global Bond y el Investment Grade Credit) obtienen un Analyst rating de Silver. Son tres fondos de tres categorías distintas por lo que podrían perfectamente mantenerse juntos dentro de una cartera.

 

8) D. Fernando, pudiera usted aconsejarme, por favor, un buen fondo de deuda pública emergente en moneda local, siendo la moneda del fondo el euro.-Si es posible con poca volatilidad.

Gracias por su pregunta. Recientemente actualizamos nuestro informe del Loomis Sayles Emerging Debt and Currencies Fund, calificado con Rating Bronze.

Pensamos que este fondo es interesante como diversificador para aquellos inversores con mentalidad largoplacista. Por otro lado, la deuda emergente en divisas locales supone un activo por naturaleza arriesgado, por lo que aconsejamos que los inversores utilicen este y otros fondos similares como diversificador en una cartera más amplia.

 

9) Buenos días, les agradecería me informaran de algún instrumento financiero eficaz, sin riesgo extremo y seguro, para gestionar 200.000 euros, busco rentabilidades en torno al 12-15% anual, que es lo que he conseguido en Bolsa en los últimos años. Muchas gracias por su ayuda. Francisco José.

Hola Francisco José. Gracias por tu pregunta. En realidad no existe ningún instrumento que tiene las características que mencionas en tu correo (seguridad y al mismo tiempo alta rentabilidad). Se puede conseguir rentabilidades de dos dígitos invirtiendo en renta variable, pero (como seguramente lo habrás comprobado) esa rentabilidad va asociada a una alta volatilidad. Es decir, tendrás periodos de pérdidas puntuales y periodos de ganancias. No hay ningún producto, instrumento financiero o sistema de inversión o especulación que garantice una alta rentabilidad con un riesgo mínimo.

 

10) Les parece interesante vender ahora bonos alemanes y sustituirlos por bonos españoles. Muchas gracias.

 

Hola. Gracias por su pregunta. Creo que a largo plazo tiene poco sentido mantener bonos alemanes en cartera (salvo que uno piense que el Euro se va a desintegrar). Hay probablemente más valor en los bonos españoles , pero el riesgo es muy superior. También hay que ver cómo se realiza esa compra, si a través de fondos o directamente en bonos y obligaciones del Tesoro (y manteniendo estos hasta vencimiento) y en qué tramo de la curva. La jugada es comprar bonos españoles, esperar al rescate y ver cómo la prima de riesgo disminuye (proporcionando ganancias a los bonos españoles). Es posible pero también tiene su riesgo.

 

11) Hola, les pido una recomendación de inversión para un niño de unos 12 años y un patrimonio de unos 3.000 euros, en que fondos invertirían Uds. pensando en un plazo de unos 6-8 años, y aceptando un riesgo medio/elevado. Gracias y un saludo.

Gracias por su pregunta. Actualmente hemos cubierto y analizado muchos Fondos de Inversión, que puede buscar en nuestra web www.morningstar.es

Para el caso que comenta, podría ser interesante un fondo Mixto. Algunos fondos que nos gustan son de Bestinver y Cartesio, si bien el mínimo de inversión, sin ser muy elevado, es superior a los 3000 euros que comenta.

A continuación adjunto algunos fondos Mixtos con Rating Silver o Gold, si bien también puede considerar la inversión en un fondo global de renta variable junto con otro de renta fija, ambos con Analyst Ratings positivos.

Bestinver Renta FI 

BlackRock Global Funds - Global Allocation A2 

Bestinver Mixto FI 

Cartesio X FI

Cartesio Y FI

Newton Balanced Inc 

 

12) Buenos días, les a agradecería me pudieran decir si para invertir en fondos es hora de hacerlo en USA. y caso de ser el tiempo adecuado en que sectores invertirían teniendo en cuenta que mi perfil es conservador. Muchas gracias y saludos

Hola. Gracias por su pregunta. Si su perfil de riesgo es conservador, como menciona en su correo, primero le diría que la parte de renta variable debe ser pequeña dentro de su cartera (menos de un 255, por ejemplo). No sé si su pregunta (la cuestión de invertir en EEUU) va relacionada con la renta variable o con la renta fija. Si está relacionada con la renta variable y si su horizonte de inversión es el largo plazo, entonces le recomendaría un buen fondo de renta variable global más que una apuesta por una región u otra. Si está relacionada con la renta fija, no veo mal incluir un pequeño porcentaje de renta fija estadounidense en cartera para tener una diversificación a nivel de divisas.

 

13) Buenos días, quería saber su opinión para invertir un pequeño porcentaje de mi cartera en DWS Commodity Plus, muchas gracias. Ricardo

Observamos que el fondo al que hace referencia está funcionando bien durante 2012 (hasta septiembre) en términos absolutos y relativos. Con todo, actualmente no hemos analizado este producto, luego no podemos hablarle en detalle sobre el mismo. Como usted bien explica, en Morningstar recomendamos que este tipo de productos ocupen una pequeña parte de la cartera. Un saludo.

 

14) Hola tengo Carmignac Patrimoine desde hace tiempo pero este año más bien baja, no sé si mantenerlo o pasarlo a otro flexible, ¿me podrían recomendar? Muchas gracias. Marisa

Hola Marisa, Gracias por su pregunta. El Carmignac Patrimoine es un fondo que ha funcionado bien a lo largo de los años, y cuenta con Analyst Rating Gold. En concreto nuestros analistas realizaron un informe actualizado recientemente (29/08/2012), habiéndose reunido con el gestor del fondo. En la actualidad no tenemos motivos para pensar que la calidad de gestión haya disminuido, y seguimos creyendo que el fondo es capaz de mantener su mayor rentabilidad relativa a largo plazo.

 

15) Hola buenos días, respecto a fondos en RV, ¿qué les parece España, Euro, USA y Emergentes? ¿Qué porcentaje invierto en cada zona? Muchas gracias. Mariana

Hola Mariana. Gracias por tu pregunta. Por sistema estamos recomendando a los inversores, con un perfil moderado, adoptar un enfoque diversificado en sus carteras. Eso significa que dentro de la parte de renta variable tanto la Zona Euro como EEUU y los emergentes deben estar presentes (España ya estaría presente a través de la Zona Euro). Un 40-40-20 (40% EEUU, 40% Euro y 20% Emergentes) podría, por ejemplo, ser una combinación adecuada. Para un perfil más agresivo se puede aumentar el peso en emergentes, pero siempre que la inversión sea para el largo plazo.

 

16) Buenos días, ¿cómo ven entrar en un pequeño porcentaje en el sector bancario en concreto a través del fondo que tiene Fidelity? Atentamente, Jorge.

 

Buenas tardes y gracias por su pregunta. El Fidelity Funds - Global Financial Services Fund A-EUR cuenta con Analyst Rating Bronze, luego pensamos que es un fondo interesante. En concreto cuenta con un vasto equipo de gestión detrás, e históricamente ha funcionado mejor que la media de fondos similares. En este sentido el fondo cuenta con 4 estrellas Morningstar (rentabilidad-riesgo pasada superior a la media de su categoría Morningstar). Un saludo.

 

17) ¿Qué piensan uds. sobre el futuro y evolución de los fondos del sector farmacéutico?

Gracias por su pregunta. Nuestro análisis del sector nos indica que las farmacéuticas no están especialmente baratas (tampoco están caras), por lo que tenemos una posición neutral respecto a este sector.

 

18) ¿Es posible/probable que los mercados de EEUU (Down Jones, S&P500 etc...) sigan con la tendencia alcista de este año, o por el contrario es posible que hayan tocado techo?

Gracias por su pregunta. Es realmente difícil contestar a esta pregunta. Si me pregunta por mi opinión personal creo que el mercado americano (que está a un paso de marcar sus máximos históricos) está en zona de techo… pero es mi opinión personal y puedo perfectamente equivocarme.

 

19) Buenos días. Llevo demorando el último año la aportación a un fondo de renta variable europea (Bestinver Internacional), convencido de que a largo plazo, tiene mas recorrido que la RV americana. Ya sé que no hay que tratar de hacer market timing, pero ..... además de las aportaciones sistemáticas para reducir el riesgo (he leído algún artículo de Uds y son sumamente interesantes para empezar -y seguir- a entender la inversión de fondos), ¿existe algún otro método? Leí algo tan evidente como si un fondo (siempre que este sea bueno), tiene una caída del orden del 10% entonces puede ser un buen momento...No sé, es que esperando, esperando.... este año no veo que Bestinver Internacional caiga.... es curioso, teniendo dinero invertido... solo quiero que caiga muuuuuuchooooo para poder invertir. ¿Estoy enfermo? Enhorabuena por su trabajo

Hola. Además de las aportaciones periódicas, hay otro "truco" interesante que pueden aplicar los inversores de largo plazo en fondos de inversión y es simplemente reequilibrar constantemente su cartera de fondos, dando más peso a aquellos fondos que lo han hecho mal y reduciendo el de aquellos que lo han hecho mejor que el resto dentro de la cartera. Espero que le pueda servir de ayuda. Un saludo.

 

20) Buenos días, el pasado 11-9-12, me recomendaban el fondo de DWS ISIN LU0145657366 como opción para traspasar mi VONTOBEL FUND EURO MONEY B, lo cual no puedo realizar al requerir dicho fondo un mínimo inicial de 400.000 euros. Si yo tuviese esa cantidad, la metería en un banco suizo y me quitaría de problemas. Les agradecería me indicasen algún/os otro/s fondo/s que iguale al DWS (ISIN de LU, IE, GR) cuya cantidad inicial para traspasar no supere el límite de 30.000 y que no sea el EDM (con ISIN ES) que me recomiendan también en el encuentro. Gracias.

Gracias por su pregunta. El ISIN que nos facilita efectivamente hace referencia a una clase Institucional (FC), con un mínimo de inversión de 400.000 Euros. Por otro lado en nuestros datos vemos que dicho fondo tiene otras 3 clases no Institucionales. Un saludo.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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