ETF destacado: iShares US Property Yield

Este ETF ha demostrado ser una opción destacada dentro de la categoría de renta variable sector inmobiliario indirecto Norteamérica.

Kenneth Lamont 13/08/2021
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iShares US Property Yield UCITS ETF

 

Apoyado en su baja comisión, este fondo ha demostrado ser una opción destacada dentro de la categoría Morningstar del sector inmobiliario indirecto norteamericano. Aunque aplica un ligero filtro de dividendos, conserva las características de una estrategia pasiva tradicional ponderada por capitalización en una categoría en la que los gestores activos han tenido dificultades para distinguirse durante largos periodos. Por estas razones, hemos otorgado a este fondo una calificación de Morningstar Analyst de Gold.

El índice FTSE EPRA/NAREIT US Dividend+ ofrece exposición a REITs estadounidenses y empresas inmobiliarias cotizadas que han sido seleccionadas por su previsión de rentabilidad por dividendo a un año. Los componentes deben tener una previsión de rentabilidad por dividendos de al menos el 2%, lo que podría considerarse un obstáculo bajo dada la obligación de los REIT estadounidenses de mantener altos ratios de reparto de dividendos.

En el momento de escribir este informe, el Índice, que está ponderado por la capitalización del mercado, contaba con 117 de los 122 valores incluidos en el Índice FTSE EPRA/NAREIT US, por lo que se asemeja mucho y conserva las ventajas de una oferta puramente pasiva, a saber, que está ampliamente diversificada y es representativa del sector.

Cabe destacar que este fondo no invierte en renta variable canadiense, opción que sí tienen algunos homólogos directos dentro de la categoría inmobiliaria indirecta norteamericana. Con un gasto del 0,40%, el fondo se encuentra entre las ofertas más baratas de la categoría inmobiliaria indirecta norteamericana.

El fondo ha igualado o se ha quedado atrás con respecto a sus competidores sobre una base ajustada al riesgo durante tres, cinco y diez años. Este pobre rendimiento está directamente relacionado con la escasa rentabilidad registrada desde el inicio de la pandemia del COVID-19. A lo largo de este periodo, los gestores activos han conseguido ganar ventaja sobreponderando las participaciones relacionadas con el boyante sector tecnológico, como CyrusOne, que invierte en centros de datos para las compañías aéreas, e infraponderando las más afectadas, como EPR Properties, que invierte en parques de atracciones, teatros y estaciones de esquí. Dicho esto, dada la baja comisión del fondo y la exposición representativa, seguimos confiando en que el fondo batirá a sus rivales si se mantiene durante un ciclo de mercado completo.

Al igual que la mayoría de los fondos de índices estadounidenses domiciliados en Irlanda, este ETF supera regularmente a su índice porque disfruta de un mejor tipo de retención fiscal sobre los dividendos que el índice FTSE EPRA/NAREIT US Dividend+ Net Return.

iShares cuenta con un experimentado equipo de gestión pasiva propio del proveedor de ETFs dominante en Europa. El equipo puede aprovechar la tecnología líder del mercado y un programa de préstamo de valores bien engrasado mientras gestiona sus fondos.

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Sobre el Autor

Kenneth Lamont  Kenneth Lamont is a passive funds research analyst for Morningstar Europe.

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