Resultados Trimestrales: Tesla

Aunque los beneficios brutos cayeron más de un 20% respecto al primer trimestre, hemos elevado nuestra estimación del valor razonable a 760 dólares.

Morningstar 26/07/2022
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Tesla Valuation July 2022

Los resultados del segundo trimestre de Tesla reflejan los problemas temporales de la empresa, ya que los beneficios brutos cayeron más de un 20% con respecto al primer trimestre, pero, aun así, aumentaron más de un 45% en términos interanuales.

Durante el trimestre, los ingresos y los beneficios se vieron afectados por los cierres relacionados con el COVID-19 que afectaron a la producción de la fábrica de la empresa en Shanghai.

Además, la apertura y puesta en marcha de las nuevas fábricas de Austin y Berlín pesó sobre los beneficios. Sin embargo, esperábamos en gran medida que el segundo trimestre fuera el punto más bajo del año, y mantenemos nuestra perspectiva de que Tesla entregue alrededor de 1,5 millones de vehículos en 2022. Nuestras perspectivas para el segmento de la automoción se mantienen prácticamente sin cambios.

Por otra parte, hemos aumentado nuestras perspectivas de rentabilidad en el segmento de generación y almacenamiento de energía, ya que Tesla ha sido capaz de mejorar los beneficios como resultado de un mayor volumen de instalaciones solares.

Además, hemos elevado nuestra previsión para el negocio de servicios de la compañía para incorporar mayores beneficios de carga a medida que Tesla abre cada vez más su red de supercargadores a todos los vehículos eléctricos.

Tras actualizar nuestro modelo para reflejar estos cambios, hemos elevado nuestra estimación del valor razonable a 760 dólares por acción desde 750 dólares. Consideramos que las acciones de Tesla tienen una valoración justa en la actualidad, cotizando con 3 estrellas, cerca de nuestra estimación de valor razonable. Aunque las acciones han bajado casi un 40% desde su máximo de 52 semanas, recomendamos a los inversores que esperen un retroceso mayor antes de considerar un punto de entrada.

Durante la presentación de resultados, la dirección confirmó nuestra opinión de que las fábricas de Austin y Berlín están aumentando la producción, y que su objetivo es que todas las fábricas funcionen a un ritmo de producción anual de más de 2 millones de vehículos para finales de 2022. Creemos que esto es factible, lo que permitiría que las entregas de Tesla alcancen aproximadamente 1,5 millones de vehículos en 2022 y aumenten a más de 2 millones en 2023.

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