La IA también puede aumentar los dividendos

Aditya Shivram, gestor del Fidelity Global Equity Income Fund, revela sus selecciones ganadoras entre las empresas con los dividendos más generosos.

Sara Silano 08/04/2024
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Sara Silano: Bienvenidos a Morningstar. Hoy me acompaña Aditya Shivram, gestor del Fidelity Global Equity Income Fund, que tiene una calificación Morningstar de 5 estrellas.

Aditya, gracias por estar hoy aquí. Acaba de ganar el Premio Morningstar a la Excelencia Inversora en la categoría de Renta Variable Global en Italia. ¿Cuáles han sido sus selecciones ganadoras en el último año?

Aditya Shivram: Si miramos a 2023, diría que hay dos grandes grupos en términos de selecciones ganadoras. En primer lugar, a nivel sectorial, elegimos empresas que se beneficiaban y apoyaban en la inteligencia artificial (IA). Este fue un grupo de empresas que nos permitió obtener buenos resultados en 2023. El segundo grupo de empresas que nos dio un fuerte rendimiento en 2023 fue el sector de seguros y reaseguros, donde el entorno de precios favorable que vimos especialmente en 2023 realmente se tradujo en la rentabilidad de estos negocios.

Silano: ¿Cuál es su proceso de inversión?

Shivram: De acuerdo. Creo que el proceso de inversión es muy rápido y vale la pena esbozar los principales objetivos que pretendemos alcanzar. El primero es un rendimiento sólido a lo largo de todo un ciclo económico. El segundo es lograr ese rendimiento con menos depreciaciones. El tercer objetivo es aumentar los dividendos a lo largo del tiempo.

Así que, con esto en mente, el proceso que seguimos es poseer una cartera concentrada en - digamos - unas 40 empresas. Se trata de una cartera de baja rotación. Dentro de esta cartera buscamos empresas con modelos empresariales sólidos, con balances sólidos, con flujos de beneficios recurrentes, y queremos poder comprarlas a una valoración atractiva.

La clave es que buscamos todos estos elementos en las empresas que elegimos, no sólo una valoración atractiva, sino también un balance sólido, un modelo de negocio sólido y una valoración atractiva. En cuanto a la investigación, tenemos nuestros propios analistas que nos ayudan en la diligencia debida de las empresas. Así pues, llevamos a cabo una exhaustiva diligencia debida sobre las empresas que examinamos. Y como se trata de una cartera concentrada, conocemos bien estas empresas. Las poseemos desde hace mucho tiempo, por lo que nos aseguramos de que todas estas empresas contribuyan realmente a los rendimientos del fondo.

Silano: Por último, ¿cuáles cree que son los principales riesgos para los inversores que buscan valores con altos dividendos este año?

Shivram: Creo que una de las cosas que tenemos que mirar desde la perspectiva del inversor es el sentimiento relacionado con la combinación de tres factores. El primero se refiere a los tipos de interés. El segundo son las expectativas de crecimiento de los beneficios. El tercero es la inflación. Y la razón por la que he señalado estos tres aspectos predominantemente es que la narrativa actual del mercado predice un aterrizaje perfecto para la economía y también para los mercados de renta variable, en el sentido de que los tipos de interés bajarán bien, el crecimiento de los beneficios empresariales será bueno y el crecimiento del PIB se acelerará. Y creo que tenemos que ser conscientes del hecho de que, si bien eso puede ser cierto, la realidad es que tal vez una de esas cosas puede no ser tan atractiva o tan buena como pensamos. Y creo que deberíamos tenerlo en cuenta de cara a 2024.

Silano: Aditya, muchas gracias por estar aquí hoy. Para Morningstar, soy Sara Silano.

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Fidelity Global Equity Inc A-Acc-USD20,13 USD0,35Rating

Sobre el Autor

Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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