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Mejores y peores ETFs (Abril 2022)

Las materias primas energéticas y agrícolas, así como los seguidores del VIX, encabezaron la lista de los más rentables del mes mientras que las criptomonedas sufrieron fuertes caídas.

Valerio Baselli 06/05/2022
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Trofeo

Según los datos de Morningstar, hay unos 70 puntos porcentuales entre los productos cotizados europeos (ETP) con mejor y peor rendimiento en abril, con rentabilidades que van del 34,3% al -34,9%.

Hemos examinado las principales tendencias en el cuarto mes del año, excluyendo los fondos inversos y apalancados. Estos instrumentos, al ser productos puramente pasivos, reflejan la evolución de los mercados sin el sesgo (bueno o malo) de un gestor activo.

 

Los mejores

El Top 15 de ETFs está liderado en abril por el WisdomTree Natural Gas ETC (NGAS), que ha ganado más de 34% en el mes. El mercado europeo del gas está en plena efervescencia después de que Moscú decidiera cortar el suministro a Bulgaria y Polonia. Los mercados europeos de gas reaccionaron al corte de suministro con fuertes primas.

En cualquier caso -como señala la editora de Morningstar Alemania, Antje Schiffer- las instalaciones de almacenamiento de gas de Europa estaban más vacías de lo habitual este invierno dada la época del año, incluso antes del ataque ruso a Ucrania, y los altos precios a nivel mundial tienen la culpa. Las cosas empeoraron cuando las tropas rusas invadieron Ucrania. El miedo ha gobernado el mercado desde el 24 de febrero, y dos temores en concreto: que Europa añada el gas a su lista de sanciones; o que Rusia simplemente corte el suministro de gas, como ya ha ocurrido. 

Otra consecuencia directa de la guerra es la subida de los precios de las materias primas agrícolas, en particular de la soja, de la que Rusia es un importante productor. Las sanciones a Rusia están influyendo en varias regiones productoras, entre las que se encuentran grandes productores como Argentina, Brasil y Paraguay, donde la escasez de gasóleo está afectando a la cosecha y al transporte por camión entre los campos y los puertos. Hace sólo cinco meses, el Departamento de Agricultura de EE.UU. todavía preveía que los productores mundiales de soja tendrían un excedente de 5 millones de toneladas. Ahora, esta previsión se ha revisado a un déficit de 2 millones de toneladas.

Por último, entre los mejores resultados del mes se encuentran dos seguidores del índice VIX -también conocido como el "indicador del miedo"-, que siguen al S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll Index, un índice de referencia que ofrece exposición a la volatilidad implícita esperada del S&P 500, y que suele ser utilizado por los inversores para medir el riesgo, el miedo y el estrés del mercado.

 

 

 

Los peores

Los ETFs expuestos a activos digitales, como el blockchain o las criptomonedas, sufrieron mucho en abril. 21Shares Fantom ETP (AFTM) fue el mayor detractor dentro del universo de ETFs, perdiendo un 35%. Este fondo, lanzado el 16 de marzo, está diseñado para dar a los inversores una forma de invertir en el token Fantom que impulsa la blockchain Fantom, una plataforma de blockchain altamente escalable para DeFi, dApps y aplicaciones empresariales.

Abril fue un mes difícil para el mundo de las criptomonedas, con ventas generalizadas. Ignorando las stablecoins, el token que menos cayó en abril fue BNB (Binance coin). La criptomoneda, que se utiliza como moneda nativa de la cadena BNB y como moneda de intercambio en Binance, cayó casi un 13% en el mes. En el lado opuesto del espectro en abril estaba Cardano, que cayó un 36% en el mes

Los ETFs expuestos al comercio electrónico y a la renta variable china también sufrieron.

Cabe señalar que los ETF de renta variable rusa están suspendidos de cotización hasta nuevo aviso, aunque esta decisión no fue adoptada simultáneamente por todas las bolsas europeas. La SIX Swiss Exchange de Zúrich, por ejemplo, los "congeló" el 8 de marzo, cuatro días más tarde que Euronext, Borsa Italiana, Deutsche Boerse y la Bolsa de Londres.

A la espera de conocer el destino de estas estrategias (incluso podemos ver un escenario en el que los propios emisores decidan dejar de ofrecerlas a través de una liquidación -estamos en una situación en la que muchos clientes institucionales y privados podrían dejar de querer tener Rusia, ya sea desde una perspectiva ESG o de cumplimiento de sanciones), esta falta de sincronización vuelve a poner sobre la mesa la cuestión de una mayor armonización del mercado europeo de ETFs.  

 

 

Los mayores

Los mejores y peores resultados mensuales suelen coincidir con productos muy volátiles y, por tanto, arriesgados, que deberían desempeñar un papel satélite en su cartera. A continuación, tiene una visión general de los mayores ETPs domiciliados en Europa en términos de activos, que podrían ser más apropiados para considerar entre las participaciones principales. Los resultados en abril de 2022 van desde el 3,8% del iShares Physical Gold ETC (IGLN) hasta el iShares Core S&P 500 UCITS ETF (CSP1), el Vanguard S&P 500 UCITS ETF (VUSD) y el iShares Core S&P 500 UCITS ETF (IDUS); todos ellos perdieron un 3,7% el mes pasado. 

 

 

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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Senior International Editor de Morningstar.

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