El UBS Factor MSCI USA Quality ofrece a los inversores una cartera de acciones estadounidenses de gran y mediana capitalización con características superiores indicativas de inversiones de calidad, como un crecimiento estable de los beneficios, balances sólidos y márgenes de rentabilidad duraderos.
El resultado es un fondo que ha proporcionado una saludable prima de rentabilidad ajustada al riesgo sobre sus homólogos de la categoría de forma continuada. Dicho esto, las preocupaciones en torno a las valoraciones y una sobreponderación considerable en tecnología siguen presentes en esta estrategia, limitando su calificación de Morningstar Analyst Rating a Silver.
El fondo se centra en empresas de crecimiento de calidad, que se caracterizan por su alta rentabilidad (medida por el rendimiento de los fondos propios), sus sólidos balances y el crecimiento constante de sus beneficios. Estos valores suelen tener valoraciones superiores a la media, y como el fondo no impone una disciplina de valoración, tiende a mostrar una inclinación hacia el crecimiento.
El fondo no aplica ninguna selección de valores por sectores en comparación con el índice MSCI USA, ni impone ningún límite sectorial. Aunque esto conlleva apuestas sectoriales arriesgadas, hasta ahora la concentración ha resultado favorable para la rentabilidad gracias a una importante asignación al sector tecnológico (casi el 50% frente al 30% de su índice matriz MSCI USA) junto con una gran infraponderación en el sector financiero.
Es bastante incierto cómo contribuirá esta apuesta sectorial a la rentabilidad a largo plazo en relación con un índice estándar ponderado por capitalización de mercado. Un coste del 0,25% sitúa al fondo en una posición atractiva frente a sus homólogos activos, que suelen cobrar entre el 1% y el 2%. En comparación con los fondos pasivos, es mucho menos atractivo.
