¿Sirve de algo la diversificación por factores?

Las correlaciones de los principales factores son relativamente altas, pero, aun así, pueden mostrar diferencias de rentabilidad distintos entornos de mercados.

Amy C. Arnott 16/06/2021
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En nuestro reciente examen de las correlaciones entre clases de activos, descubrimos que las correlaciones de los cinco principales perfiles de factores -valor, pequeña capitalización, momentum, calidad y baja volatilidad- son todas relativamente altas, pero sigue habiendo razones para diversificar por factores.

Los perfiles de los factores son otra forma de medir los factores subyacentes que contribuyen a la rentabilidad de los mercados de renta variable. Desde la década de los 90, los gestores de activos y otros investigadores han dedicado un esfuerzo considerable en tratar de identificar características adicionales más allá de las métricas tradicionales como el sector, la capitalización del mercado y el valor/crecimiento, que ayuden a explicar los estilos de gestión de las inversiones y las diferencias de rendimiento resultantes. En teoría, cada factor debería tener su propio conjunto de características de rentabilidad y triunfar o fracasar en diferentes tipos de entornos de mercado.

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Sobre el Autor

Amy C. Arnott  es analista de acciones para Morningstar

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