La importancia de diversificar por estilos

Todos los estilos tienen altas correlaciones con el mercado en general, pero eso no se traduce en idénticas rentabilidades.

Amy C. Arnott 19/05/2021
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En nuestro examen de las correlaciones entre clases de activos, encontramos que las correlaciones de las nueve casillas del Style Box de Morningstar frente al mercado de renta variable en general son todas relativamente altas, pero sigue habiendo razones para diversificar por estilos de inversión. 

La exposición a la renta variable estadounidense puede segmentarse a grandes rasgos por capitalización bursátil (pequeña, mediana y grande) y estilo (valor frente a crecimiento), tal y como se representa en el Style Box. Las correlaciones dentro de los grupos de renta variable estadounidense tienden a ser bastante elevadas, aunque los valores de pequeña capitalización suelen tener las correlaciones más bajas con el mercado general.

Las nueve casillas resultantes van desde los extremos relativos del Large Growth al Small Value. La divergencia entre estas dos partes del cuadro de estilos muestra la brecha de rentabilidad que existe desde hace tiempo entre el valor y el crecimiento, por un lado, y los valores de gran y pequeña capitalización, por otro. El Morningstar US Large Cap Broad Growth Index ganó un 16,6% anualizado en dólares estadounidenses durante los 10 años hasta febrero de 2021, 7,5 puntos porcentuales más que el Morningstar US Small Value Index, que obtuvo la menor rentabilidad de las nueve casillas del Style Box.

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Sobre el Autor

Amy C. Arnott  es analista de acciones para Morningstar

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