Flujos de Fondos en Europa (Sep 2020)

Los flujos en bonos cayeron fuertemente, pero los fondos de acciones disfrutaron de una sólida demanda, pese a la caída de los mercados, con Japón en el radar de los inversores.

Valerio Baselli 23/10/2020
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Valerio Baselli: A medida que se consolidaron los activos de riesgo, el apetito de los inversores europeos por los fondos a largo plazo disminuyó considerablemente en comparación con los meses anteriores. Los flujos de fondos a largo plazo perdieron 27.000 millones de euros en septiembre después de ver 45.000 millones de entradas en agosto y 62.000 millones en julio. Excepto en el caso de los fondos de acciones, las entradas se redujeron en todos los casos.

Si se excluyen las salidas torrenciales de 140.000 millones de euros del pasado mes de marzo, las entradas en fondos de bonos en septiembre - 7.000 millones de euros - fueron las más bajas en un período de un mes desde diciembre de 2018, cuando los productos de renta fija sufrieron fuertes salidas. Las categorías de bonos de riesgo cayeron en desgracia, y las dos categorías con mayores entradas en el año hasta la fecha, los bonos corporativos en euros y los bonos corporativos en dólares, incluso sufrieron salidas.

Los fondos de renta variable se resistieron a la tendencia y disfrutaron de fuertes entradas de 20.500 millones, el nivel más alto visto desde junio de 2020. En consecuencia, la demanda de fondos de renta variable superó cómodamente la demanda de fondos de renta fija por primera vez este año.

La demanda de fondos indexados a largo plazo superó en septiembre a la de los fondos gestionados activamente. La cuota de mercado de los fondos índice siguió aumentando: en Europa, el 20,2% de los activos de los fondos a largo plazo se encuentran ahora en fondos índice y en ETF, frente al 18,7% de hace un año.

Un examen de las categorías más vendidas revela una fuerte demanda de fondos de renta variable de gran capitalización mundial, que registraron 5.000 millones de euros de entradas netas en septiembre, seguidos de los productos de acciones de tecnología. Los fondos de renta variable de gran capitalización de Japón atrajeron 2.200 millones el mes pasado, el mayor flujo de resultados desde enero de 2018. Esto siguió al anuncio de Yoshihide Suga como Primer Ministro de Japón, convirtiéndose en el sucesor de Shinzo Abe. Se espera que su nombramiento signifique la continuación de la estrategia Abenomics, que posiblemente haya aliviado la incertidumbre a corto plazo y fortalecido el sentimiento de los inversores por las acciones japonesas.

Por otra parte, los fondos multiestrategia alternativos siguieron desangrándose, perdiendo 2.400 millones de euros, marcando así su 28º mes consecutivo de salidas. Finalmente, después de cinco meses positivos en cuanto a flujos, los fondos de bonos corporativos en euros sufrieron 1.100 millones de reembolsos netos.

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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Editor de Morningstar en Italia y Francia.

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