Barómetro Morningstar del Mercado Europeo (27 Marzo 2020)

En esta semana de recuperación el estilo Large Value se comportó mejor que el estilo Large Growth.

Fernando Luque 22/03/2020
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La semana ha sido muy positiva para todos los segmentos de nuestro Style Box europeo. Ha habido una diferencia notable respecto a las rentabilidades de la semana anterior: las compañías de valor han superado a las compañías growth (un 8,5% en Euros frente a un 7,7%).

 

European Market Barometer Value Growth 20200326

 

Este mejor comportamiento del value se ha notado especialmente en el área de gran capitalización: el estilo Large Value ganó un 9,1% mientras que el Large Growth se quedó en un 8,4%.

 

European Market Barometer Style Retruns 20200326

 

La ilustración de arriba también muestra que, si bien a 1 mes todos los segmentos presentan fuertes caídas, a 1 año hay algunos que aún tienen rentabilidades positivas nada despreciables, como, por ejemplo, el Large Growth que muestra una ganancia media (ponderada por capitalización) del 11,5% en euros.

El buen comportamiento del value tiene que ver con la fuerte recuperación mostrada por el sector petrolero que ganó cerca de un 17% en euros la semana pasada.

 

European Market Barometer Sector Retruns 20200326

 

El peor comportamiento relativo del estilo Large Blend a lo largo de la semana se debe a las pérdidas sufridas por algunas grandes compañías de consumo como Unilever PLC, Nestle o Danone que se dejaron un 3,4%, un 0,8% y un 5,1% en euros respectivamente. El sector consumo defensivo fue, de hecho, el sector que menos avanzó la semana pasada, tan sólo un 1,4% en euros.

Por último, puede parece extraño que, en esta última semana, en términos medios, las pequeñas compañías lo hicieron mejor que las grandes compañías, teniendo en cuenta que los dos segmentos más rentables fueron el Large Value (9,1% en euros) y el Large Growth (8,4% en euros). En efecto, las small caps ganaron un 7,4% en euros frente a un 7,1% para las large caps. 

 European Market Barometer Large Small 20200326

La explicación está en el hecho de que en el segmento de large caps el estilo large blend es el que mayor capitalización bursátil acumula (y es el estilo que peor lo ha hecho) mientras que en el segmento de small caps es el estilo small growth el que más capitalización acumula (y este estilo se ha comportado mejor que el small blend o el samll value).

 

European Market Cap 20200326

 

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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