BlackRock Euro Bond: Rating Gold

El fondo mantiene su rating de Gold

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Michael Krautzberger, jefe del equipo de renta fija euro de BlackRock, gestiona el Blackrock Euro Bond desde octubre de 2005 y es clave para nuestra visión positiva. Su experiencia anterior en la gestión de carteras de renta fija globales y su trabajo dentro de un amplio equipo de renta fija son particularmente relevantes. Tenemos una alta opinión sobre su experiencia en la combinación de la visión e ideas del equipo de analistas así como de los aportes de los amplios recursos de BlackRock dentro de una cartera que tiene un nivel adecuado de riesgo para su objetivo de rentabilidad.

El enfoque de inversión se centra en la construcción de una cartera diversificada a nivel de riesgos y en añadir valor de manera consistente y poco a poco a través de una amplia gama de estrategias principalmente de valor relativo. Krautzberger no ignora el benchmark del fondo pero está dispuesto a cambiar la distribución de activos en respuesta a sus propias opiniones, aunque mantiene un tracking error, generalmente entre el 0,7% y el 2.0%. El fondo normalmente diversifica a través de más de 400 bonos y emplea entre 40 y 60 apuestas de valor relativo.

El enfoque ha generado una sólida rentabilidad a lo largo del mandato de Krautzberger, con el fondo situándose en los dos primeros cuartiles de su categoría Morningstar en cada año natural desde el año 2006 y en el primer cuartil a uno, tres, cinco y diez años. Esta consistencia también ha llevado al fondo a batir cómodamente a su índice de referencia. La amplitud de valor añadido a través de prácticamente toda la gama de estrategias subyacentes utilizadas en la cartera es impresionante y pone de relieve la calidad de las ideas del equipo y la capacidad de Krautzberger para mezclarlas en una cartera coherente.

Aunque los costes del fondo están en línea con la mediana de la categoría, creemos que se podrían bajar teniendo en cuenta las economías de escala de esta estrategia. Pero, dada la trayectoria consistente del gestor y su enfoque consistente, así como el equipo que tiene detrás de él, tenemos una alta convicción en las perspectivas de superación continua del fondo y mantenemos nuestro Morningstar Analyst Rating de Gold.

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