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Fondos de pensiones, menos activos pero más calidad

En 2015, el patrimonio global en fondos de pensiones ha caído ligeramente, pero mejoran aspectos como la responsabilidad corporativa, la diversificación y la gestión de riesgos

Valerio Baselli 01/04/2016

Los activos de los fondos de pensiones a nivel mundial a finales de 2015 ascienden a unos 35,3 billones de dólares, ligeramente por debajo de los 35,6 billones de dólares a finales de 2014. Un pequeño paso en falso, después de anotarse un incremento del 5% anual desde 2005, cuando el patrimonio mundial sumaba algo más del 21 billones de dólares. Eso es lo que desvela un estudio Global Pension Assets Study 2016 publicado recientemente por la consultora Watson Torre Willis.

El análisis toma en cuenta los fondos de pensiones de los 19 principales mercados mundiales, incluyendo: Australia, Brasil, Canadá, Francia, Alemania, Hong Kong, Irlanda, Japón, Malasia, México, Países Bajos, Sudáfrica, Corea del Sur, Suiza, Reino Unido, Estados Unidos, así como India, Chile y España que entraron este año.

En términos absolutos, Estados Unidos sigue siendo el mayor mercado de pensiones del mundo (21.800 millones de dólares), seguido a cierta distancia por el Reino Unido (3.200 millones de dólares) y Japón (2.700 millones). Juntos, estos tres mercados representan el 78,2% de los activos globales. En términos relativos, sin embargo, el mercado mexicano es el que más ha crecido en los últimos 10 años, seguido de Chile y Sudáfrica.

En promedio, los activos de estos fondos de pensiones representan el 80% del producto interior bruto de los 19 países, aunque los datos tomados de forma individual varían ampliamente: va de los 184% para los Países Bajos hasta el 3% para España.

Fuente: Global Pension Assets Study 2016, Willis Tower

 

El estudio, sin embargo, se centra principalmente en los siete principales mercados (Australia, Canadá, Japón, Países Bajos, Suiza, Inglaterra y Estados Unidos), que cubren aproximadamente el 93% de la muestra. En estos países, los analistas señalan mejoras significativas en varias áreas, incluido el gobierno corporativo, una mayor atención a la gestión de los riesgos, el aumento de la competencia o la creciente importancia de los factores ESG.

La transición gradual hacia el modelo de contribución definida está liderada por Australia (87%) y los EE.UU. (60%) y, en general, el porcentaje de los activos totales de estos planes de pensiones ha aumentado desde el 40% en 2005 hasta el 48% en 2015, con un crecimiento del 7,1% anual frente al 3,4% de las de los fondos de prestación definida.

Fuente: Global Pension Assets Study 2016, Willis Tower Watson

 

Esta tendencia ha supuesto una reducción de la inversión en renta variable, especialmente la doméstica que ha pasado de un promedio del 65% en 1998 al 43% en 2015. Más concretamente, los Estados Unidos han mantenido el más alto nivel de renta variable nacional (63% en 2015), mientras que Canadá y Suiza son los mercados que tienen el porcentaje más bajo de renta variable nacional (25% y 35%, respectivamente, en 2015). En cuanto a los bonos nacionales, sin embargo, el porcentaje de inversión sigue siendo muy elevada a pesar de la disminución del 88% en 1998 al 76% en 2015.

 

 

 

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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Editor de Morningstar en Italia y Francia.

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