Encuentro digital en elEconomista

Hemos participado en un encuentro digital sobre fondos de inversión con los lectores de elEconomista.es. Reproducimos a continuación las preguntas y respuestas.

Fernando Luque 08/05/2013
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Buenos dias. Quiero poco riesgo, y me conformo con poco mas que ganar a la inflación. Entre un 3.5%-4.5% me daría por satisfecho. ¿Creen que para este año es una buena apuesta el total Return de Pimco (euros) o mejor cambiarlo a un flexible defensivo? Muchas gracias. Miguel

Hola Miguel. El Total Return de PIMCO es ciertamente una muy buena opción para una cartera conservadora. Pero como menciona en su pregunta no me olvidaría de los fondos flexibles o mixtos defensivos.

Dentro de los fondos flexibles, sin duda, me decantaría por el Cartesio Y (cuyo gestor, por cierto, estará presente en nuestra Conferencia Morningstar este mismo jueves – pinche aquí para tener más detalles de nuestra Conferencia). Es de los pocos fondos de estas características al que le hemos atribuido un Analyst Rating de Gold.

Otra buena opción es el Renta 4 Pegasus (su gestor también estará en nuestra conferencia) dentro de la categoría de Mixtos Defensivos (Rating Bronze) o el Cartesio X (Rating Gold).

Buenos días y gracias por vuestro tiempo, quisiera saber cómo ven la evolución a corto y medio plazo de los fondos Aberdeen Global Emerging Markets, BRGF World Minning y Templeton Global Bond. Muchas gracias

Gracias por su pregunta. El Templeton Global Bond es un fondo que nos gusta. En este sentido, nuestro equipo de analistas europeo ha calificado el fondo como Silver. Tenemos una buena opinión sobre el proceso de inversión del fondo, que nos parece sólido en general. Por otro lado, el gestor de este producto, Michael Hasenstab cogestiona el mismo desde el año 2002, y desde entonces ha obtenido unos resultados superiores a los de su categoría e índice de referencia.

Otro de los fondos que comenta es el Aberdeen Global Emerging Markets. Pensamos que este fondo es una de las mejores opciones disponibles del mercado a la hora de invertir en renta variable global emergente. El historial de este fondo a largo plazo ha sido excelente, pero ha de tener en cuenta que se trata de un fondo que invierte en países emergentes, y como tal debería ocupar un pequeño rol en una cartera ya diversificada.

Por último, comentarle que el BGF World Mining es un fondo que también nos gusta, y su Analyst Rating es Gold. Puede ver nuestra opinión traducida al Español en el siguiente link. Otro fondo sectorial que nos gusta, en este caso de recursos naturales, es el BGF World Energy, también le dejo nuestra opinión aquí. El próximo jueves contaremos con uno de los gestores de este próximo fondo (Poppy Allonby), pueden registrarse para la conferencia aquí.

Buenos días a ambos, ¿cómo afecta el impuesto a los depósitos a todos aquellos fondos de renta fija con depósitos en sus carteras? Mil gracias.

Hola. Gracias por su pregunta. Pues les afecta negativamente en la medida en que la rentabilidad final para el partícipe será menor.

Buenos días, ¿qué fondo de renta variable de EEUU me aconsejaría, con un perfil arriesgado y buscando rentabilidad? Muchas gracias

Buenas tardes, gracias por su pregunta.

A continuación le facilito links a algunos fondos de Renta Variable USA sobre los que tenemos una opinión positiva, en términos de Analyst Rating. Para más información sobre este Rating Cualitativo pinchen aquí.

Threadneedle Investment Funds - Theadneedle American Retail Net EUR Acc

Allianz US Equity AT EUR

Capital International US Growth and Income Fund C

Franklin Mutual Beacon A Acc $

Buenos días, me gustaría que me recomendasen una cartera de tres-cinco fondos de renta variable para los próximos 7-10 años. Tengo 40 años, perfil arriesgado, inversión global, no me importan pérdidas en momentos puntuales, se trata de ahorrar a largo plazo. Mi idea es planificar la jubilación con fondos de inversión. Aportación inicial de 50000 euros y luego 1000 euros mensuales. Un saludo, muchas gracias

Hola. Buenos días. Gracias por su pregunta. No me complicaría la vida. Elegiría un buen fondo de renta variable global como, por ejemplo, el Aberdeen Global Equity o el M&G Global Leaders.

También tendría un fondo de renta variable emergente bien diversificado a nivel de regiones como el Aberdeen Global Emerging Markets y también tendría un buen fondo de renta variable europea como el Franklin Mutual European (tendremos la suerte de tener a su gestor en nuestra Conferencia).

Buenos días a ambos, ¿existen fondos que dupliquen o tripliquen el benchmark como lo hacen algunos ETF? Gracias

Hola. Gracias por su pregunta. No. No hay ningún fondo de inversión como tal con esta estrategia que esté disponible en nuestro mercado. Para encontrar productos de este tipo hay que ir a los ETFs. En este segmento sí que hay ETFs doblemente o triplemente apalancados.

Buenos días sr. Luque, me gustaría saber qué opinión le merece este fondo: Bankia Garantizado Rentas 9 FI, a un 3% a 3 años y medio, no esta garantizado por el FGD, sino por Bankia. ¿Hasta que punto son seguros estos fondos? Siempre he invertido en fondos garantizados de Caja Madrid y me han ido muy bien, pero de este desconfío y mucho. Muchas gracias y buenos días.

Hola. Gracias por su pregunta. Aunque a nosotros no nos gustan especialmente los fondos garantizados (pensamos que hay opciones más interesantes sobre todo para un inversor de medio o largo plazo), tengo que decir que no tendría medio de la seguridad de los fondos garantizados de Bankia.

Es cierto que el fondo no está garantizado por el Fondo de Garantía de Depósitos sino que está garantizado por la propia entidad financiera aunque en caso de quiebra podría tener problema (aunque lo veo poco probable tras la reciente recapitalización del banco). Dicho esto, un 3% TAE a 3 años y medio no está mal para los tiempos que corren. Eso sí debe evaluar el tiempo de permanencia en el fondo y tener claro que no va a necesitar la inversión durante todo ese periodo.

Buenos días, ¿Qué son los fondos inversos y cuales serían los más interesantes? Gracias.

Hola. Gracias por su pregunta. Si se refiere a los ETFs inversos, estos productos ofrecen la rentabilidad diaria inversa del índice al que están referenciados. Sólo sirven para especular con una caída de la bolsa o para proteger puntualmente una cartera de acciones (aunque no es aconsejable mantenerlos en cartera a medio plazo). Le remito algunos artículos que hemos publicado sobre los ETFs inversos:

¿Quiere apostar a la baja? Busque el ETF inverso adecuado

¿Proteger una cartera con un ETF inverso? Depende…

¿Qué hacen con los dividendos cuando no los reparten algunas gestoras?

Hola. Gracias por su pregunta. Los dividendos que cobran los fondos (cuando los cobran porque también pueden hacer un "lavado de dividendo") se reinvierten simplemente en el propio fondo.

Buenos días, ¿consideran que es un buen momento para invertir en renta fija global y en fondos como el Templeton Global Total Return, Legg Mason Brandywine Global Fixed Income o M&G Global Macro Bond Euro B-H Gross Acc? ¿Cúal le gusta más? Gracias

Gracias por su pregunta.

Sobre su pregunta de si es buen momento o no para invertir en Renta Fija Global, comentarle que dependería de varios factores, como su nivel de tolerancia al riesgo, o el horizonte temporal que tiene en mente a la hora de invertir. En general somos partidarios de tener una cartera diversificada por clases de activo.

Sobre los fondos que comenta, el Templeton Global Total Return es un fondo 5 estrellas y cuyo Analyst Rating es Bronze. Este es un fondo cuya calidad pensamos que es superior a la media. El año pasado logró unos resultados muy positivos en términos absolutos y relativos, y este año, aunque en menor medida, se está comportando bien. Por otro lado comentarle que el gestor del fondo sigue una estrategia relativamente flexible, y en ocasiones el fondo puede tener un sesgo a países emergentes, lo cual añade riesgo a la cartera. Este fondo es más adecuado como complemento de una cartera ya diversificada.

El fondo de Legg Mason que comenta también lo hemos analizado y cuenta con una opinión positiva por parte de nuestros analistas (Analyst Rating Bronze). Tanto este como el fondo de Templeton serían buenas opciones de inversión.

Por último pero no por ello menos importante estaría el fondo de M&G. En general tenemos una opinión buena sobre la gestora, si bien el fondo que comenta aún no lo hemos analizado desde un punto de vista cualitativo. Desde un punto de vista cuantitativo, este producto cuenta con la máxima calificación de 5 estrellas Morningstar. Esto quiere decir que, desde un punto de vista de rentabilidad-riesgo histórico, este fondo lo ha hecho mejor que la media de su categoría Morningstar de fondos de Renta Fija Global.

Tengo 45 años y recuperé este año un plan de prevision social de un cuerpo de funcionarios, por enfermedad grave de un familiar. Puedo empezar a aportar a un plan de pensiones este año después de repescar el anterior por el motivo indicado. ¿Qué les parece Bestinver Ahorro?.

Hola. Gracias por su pregunta. Si la opción de los planes de pensiones le parece adecuada para su situación personal, no cabe duda de que el Bestinver Ahorro es uno de los mejores planes dentro de su categoría (nosotros lo tenemos clasificado como Mixto Agresivo. Si lo comparamos con otros productos de esta misma categoría vemos que consigue 5 estrellas en nuestro Rating cuantitativo Morningstar (es la máxima calificación).

He traspasado la posición que tenia en el Carmignac Patrimonie, a los siguientes fondos: 30% en el Carmignac Patrimonie; 22% en M-G Optimal Income; 22% Invesco-Balanced Risk-Allocatio; 14% Renta 4 Pegasus y 12% Templeton Global Tot. Return. ¿Cómo ven el rebalanceo? Gracias.

Hola. Gracias por su pregunta. Personalmente me parece una buena opción. La cartera es en principio algo menos agresiva (al disminuir el peso del Carmignac Patrimoine), pero bastante más diversificada. Además los fondos elegidos son todos buenos fondos, con un Rating muy positivo.

Gracias por la oportunidad. ¿Es buen momento de realizar una primera inversión en fondos de Bestinver? Al parecer están en un momento \''alto\'' y con ciertas dudas sobre la capacidad de seguir creciendo...

Gracias a usted por su pregunta.

En general tenemos una buena opinión cualitativa sobre los fondos de Bestinver, y Bestinver Asset Management como gestora, cuyo cuidado por los intereses de los inversores es superior a la media del mercado.

El equipo gestor de Bestinver, formado por Francisco García Paramés, Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad (este último estará con nosotros el próximo jueves) invierte con una mentalidad largoplacista, que pensamos ha de ir en línea con la de los partícipes.

En el siguiente link puede ver los fondos de la gestora que cuentan con rating positivo, para ver nuestra opinión pinche en la pestaña de análisis dentro de cada fondo (el registro en la web es gratuito).

Buenos días, me gustaría construir dos carteras, una de perfil conservador, con una aportación de 30.000-40.000; y una segunda, para ir \''aprendiendo\'', donde el perfil fuera más arriesgado (sin extremos), con unos 12.000, e ir aprendiendo de su evolución. ¿Qué fondos consideran adecuados?. En ambos casos, para mantener entre 5 y 10 años.

Hola. Gracias por su pregunta. Respecto a la cartera agresiva y de largo plazo le redirijo hacia una respuesta anterior en la que destacaba buenos fondos de renta variable (renta variable global, renta variable emergente y renta variable europea).

En cuanto a la cartera defensiva, desde mi punto de vista, es más complicado de conseguir porque muchos segmentos de la renta fija (que sería el activo a incluir en este tipo de cartera) no están en niveles baratos.

Dicho esto centraría esta cartera en fondos de renta fija flexible como el Pioneer Euro Strategic Bond o el Global Strategic Bond de JPMorgan o el Global Strategic Bond de Fidelity así como0 fondos de total return como el de PIMCO (sin riesgo divisa si es posible).

Pero en todo caso incorporaría una pequeña parte de renta variable a través de fondos mixtos defensivos como, por ejemplo, el Cartesio X que ya hemos mencionado en este encuentro digital.

Gracias por la oportunidad de contactar con expertos con una capacidad de independencia infinitamente mayor que la de los bancos. Para una persona joven, de 35-40 años, con trabajo, y un capital de 100.000-120.000 euros, sin vistas a necesitarlos en corto plazo (5 años mínimo, tal vez 7 o 10), ¿qué tipo de cartera de fondos construirían? Obviamente el factor miedo siempre existe, pero se podría tolerar cierta oscilación. Imagino que diversificar y balancear conforme evolucione es clave, pero, qué tipo de fondos o grupo de fondos recomendarían, para iniciarse, con este perfil (persona joven, con 100.000? de ahorro, sin necesidad de tocarlos en medio plazo...). Gracias!

Hola. Gracias por su pregunta. Para mí la respuesta es clara. El activo más interesante para una inversión a medio-largo plazo y un perfil agresivo o medianamente agresivo es la renta variable. Por lo tanto habría que construir la cartera centrándose en fondos de esta categoría (como los que he mencionado anteriormente: renta variable global, emergente y europeo). Como indica en su correo la diversificación y el rebalanceo son claves para gestionar el riesgo, como también lo es a mi juicio el mantener una parte de la cartera en liquidez (un 20% digamos) para aprovechar caídas puntuales en los mercados… que las habrá.

 

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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