Para seguir utilizando esta página web debe permitir el uso de cookies en su equipo. Haga clic aquí para tener más información sobre nuestra política de cookies así como los tipos de cookies que utilizamos.

Los fondos sostenibles ganan tracción en Europa

En 2016 se lanzaron 101 nuevos fondos ESG en Europa, con 6.490 millones de euros de patrimonio, con la renta variable siendo la estrella

Ali Masarwah 16/02/2017

Existe una enorme brecha entre el alto grado de atención prestada a las inversiones sostenibles y la disponibilidad real de fondos de sostenibilidad (ESG) para los inversores en Europa. De acuerdo con los datos de Morningstar, el mercado europeo de productos de inversión cuenta con 2.096 vehículos – fundamentalmente fondos y ETFs – con un mandato explícito de sostenibilidad. Esto representa sólo el 3,5% de todos los productos domiciliados en Europa. El año pasado lanzamos nuestro análisis de sostenibilidad de fondos que permite a los inversores y selectores de fondos analizar el perfil de sostenibilidad del mercado de fondos.El análisis sobre el 96,5% del mercado ofrece a los inversores más transparencia sobre el perfil de sostenibilidad de los fondos.

Para estudiar los últimos avances en el mercado de productos ESG, echemos un vistazo a los nuevos lanzamientos de productos sostenibles durante 2016. Analizamos a los recién llegados según su gestora, categoría Morningstar y a través del análisis de sostenibilidad Morningstar lanzado el pasado año.

Según nuestros datos, en2016, se lanzaron 101 nuevos fondos ESG (hasta el 2 de diciembre) en Europa. En 2015 la cifra fue de 96 productos y en 2014 de 92. Así el número de nuevos productos aumentó en comparación con los años anteriores. Esto no sólo es válido en números absolutos. En 2016 el 3,6% de todos los fondos lanzados en Europa eran productos con un mandato ESG. En 2014 y 2015 los nuevos fondos ESG representaron sólo el 2,5% de los lanzamientos.

Hasta finales de noviembre se habían invertido 6.490 millones de euros en estos nuevos fondos ESG, a un promedio de 67,6 millones por fondo. En 2014, los activos captados por los lanzamientos de fondos ESG ascendieron a 3.950 millones de euros, con 44,84 millones por fondo. En 2015, la cifra fue de 7.190 millones de euros, con 77,3 millones por producto, significativamente superior al dato de 2016 y de 2014.

Renta variable

De los 101 nuevos productos, 60 fondos eran de renta variable, 18 de bonos y 18 multiactivos. El éxito de los fondos de acciones puede sonar contradictorio teniendo en cuenta que los fondos de renta variable sufrieron fuertes salidas en Europa en 2016. Sin embargo, el mercado de los productos gestionados por ESG está tradicionalmente orientado a la renta variable. Alrededor del 55% de todos los fondos ESG en el mercado europeo son de renta variable. En comparación, sólo el 36% de todos los fondos europeos son de renta variable.

Una explicación de la preferencia por los fondos de acciones puede encontrarse en el mayor historial que acumulan estos productos (lo que facilita el análisis) y en la correspondiente disponibilidad de índices de renta variable. Mientras, el mercado de bonos es mucho más complejo y el cálculo de los índices de bonos ESG no es tarea fácil. Además, los bonos verdes son un fenómeno de hace pocos años y la industria de inversión sólo recientemente ha comenzado a recoger este tipo de temática. Por tanto, el hecho de que sólo el 17% de todos los fondos ESG sean de bonos no debe resultar una sorpresa.

Otra explicación del dominio de la renta variable en los lanzamientos de fondos ESG reside en la actividad de los proveedores de fondos de índice. El hecho de que la industria de ETF aún esté dominada por productos convencionales, sin este carácter ESG, dejó un hueco y ayuda a explicar el creciente número de lanzamientos de ETF de renta variable con criterios ESG en los últimos años. Por el contrario, los fondos índices de renta fija con enfoque ESG continúan siendo una excepción: sólo un ETF de bonos ESG se lanzó en 2016, mientras se asistió al lanzamiento de 28 ETF de acciones con criterios ESG.

Gestoras

Si se analizan los nuevos lanzamientos en 2016 desde la perspectiva de la gestora, BNP Paribas está a la cabeza con 2.800 millones de euros en 19 nuevos fondos ESG. La mayoría de estos fondos, en especial los ETF, se distribuyen a nivel paneuropeo y sólo un puñado de fondos se distribuyen sólo en el mercado francés. El foco principal de BNP Paribas radica en los productos que siguen los índices MSCI que excluyen a los fabricantes de armas polémicas. Si bien estos índices sólo excluyen a un pequeño grupo de empresas de los índices de acciones, parecen ser una propuesta atractiva para los inversores institucionales que se adhieren a la Convención de las Naciones Unidas sobre Ciertas Armas Convencionales (CCWC), como lo indican las altas captaciones. Al 30 de noviembre de 2016, ya se habían invertido unos 2.200 millones de euros en estos nuevos ETF de ESG de BNP Paribas.

iShares, líder global en ETF, lanzó en 2016 tres ETF de acciones y uno de bonos, distribuidos a nivel paneuropeo. El iShares Euro Corporate Bond Sustainability Screened 0-3 years es el único nuevo ETF de renta fija en el mercado europeo durante 2016. Sus activos de 310 millones de euros indican la alta demanda de ETF de bonos ESG. A modo de comparación, el producto de la firma gestionado activamente, el BSF Sustainable Euro Bond, sólo tenía 30 millones de euros a finales de noviembre.

En el ranking de gestoras por lanzamientos, Candriam sigue a BNP Paribas con cinco nuevos productos. La firma tiene una larga tradición de gestión de inversiones ESG y los nuevos fondos lanzados acumulaban 160 millones a finales de noviembre.

Si se analizan los lanzamientos por categorías, 19 son de renta variable global de gran capitalización, 6 son de acciones de EE.UU., 5 de bolsa emergente y cuatro de protección de capital y de renta variable de la zona euro.

¿Cree que lo sabe todo sobre inversiones? Haga clic aquí para comprobarlo con nuestro test Morningstar Investing Mastermind.

Sobre el Autor Ali Masarwah

Ali Masarwah  Ali Masarwah ist als Chefredakteur für die deutschsprachigen Seiten von Morningstar verantwortlich.