iShares Markit iBoxx Euro High Yield Bond

Un ETF para invertir en el mercado de bonos high yield denominados en euros

Jose Garcia Zarate 13/07/2011
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Rol en Cartera

El iShares Markit iBoxx Euro High Yield ETF ofrece a los inversores exposición al mercado europeo de deuda corporativa de baja calidad crediticia. A menudo ganar exposición al mercado de bonos corporativos de alto rendimiento  es una manera de generar altas rentabilidades en relación a otros bonos con mejores ratings de créditos, aunque los inversores en esta clase concreta de activos tendrán que aceptar que la compensación viene dada por un riesgo teórico mucho más alto que la de la inversión en deuda de alta calidad crediticia. Esto significa que la expectativa de un flujo constante de ingresos será menor a medida que el perfil de riesgo sea mayor. (un incumplimiento o default por parte del emisor no es raro que ocurra en un High Yield).

Desde nuestro punto de vista, la combinación de un sustancioso cupón y de un alto nivel de riesgo señala que la mejor opción de implementar este ETF sería como componente satélite de una cartera invertida en renta fija, y probablemente con una ponderación relativamente pequeña dentro de la cartera. Mientras tanto, los inversores con alta tolerancia al riesgo probablemente se sientan cómodos sobreponderando las posiciones en este ETF con el objetivo de impulsar la rentabilidad de la cartera en su conjunto. De hecho, para este tipo de inversores, un ETF de baja calidad crediticia puede no ser realmente una apuesta táctica pero sí el vehículo predilecto para cubrir la necesidad estratégica de tener exposición al mercado de deuda corporativa. En este caso concreto, aunque sea una excepción, este ETF podría jugar un papel de núcleo de cartera.

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Sobre el Autor

Jose Garcia Zarate  is an ETF analyst with Morningstar UK.

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