¿Grado de inversión o high yield?

Axel Botte, responsable de estrategia de renta fija en AXA IM nos explica por qué piensa que las emisiones de grado de inversión ofrecen mejores perspectivas que las de high yield.

Usted estima que las primas de riesgo se sitúan a un nivel excesivo, en particular en lo que concierne a las emisiones de grado de inversión, las de mayor calidad. ¿Cuáles son los argumentos que le llevan a esta conclusión?

Hoy en día los diferenciales de crédito nos parecen anormalmente elevados. El diferencial de crédito de un emisor mide el riesgo de crédito de este último, o dicho de otra forma, el riesgo de incumplimiento de pago.

Este riesgo se mide por ejemplo a través de índices como los iTraxx basados en CDS o “Credit Default Swaps”. Estos representan la prima que los inversores están dispuestos a pagar a una contrapartida para protegerse del riesgo de default o de incumplimiento de obligaciones por parte del emisor en el que ha

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Para leer este artículo, hágase Miembro de Morningstar

Regístrese gratis

Sobre el Autor

Frédéric Lorenzini

Frédéric Lorenzini  est Directeur de la Recherche de Morningstar France.

Confirmación audiencia


Nuestro sitio utiliza cookies y otras tecnologías para personalizar su experiencia y comprender cómo usan el sitio usted y otros visitantes. Ver 'Consentimiento de cookies' para más detalles.

  • Otros sitios web de Morningstar
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados.      Términos de Uso  y nuestra      Política de privacidad    Consentimiento de cookies
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Reservados todos los derechos.

Términos de uso        Política Privacidad        Cookies