¡Bienvenidos a la nueva página web de morningstar.es! Obtenga más información sobre los cambios y las nuevas funcionalidades que le llevarán al éxito financiero.

Los gestores, sin ningún miedo al riesgo

A juzgar por los resultados de la última encuesta realizada por Merrill Lynch, los gestores de fondos muestran el mayor apetito por el riesgo jamás registrado.

Un 11% de los gestores encuestados admitió que está tomando, en este mes de enero, más riesgo de lo normal respecto al benchmark o índice de referencia. Es el porcentaje más alto jamás registrado desde que se incluyó esta pregunta en la encuesta, en abril del 2001. Por el contrario, el último nivel más elevado de aversión riesgo se registró hace tan sólo diez meses, en marzo del 2003.

Otra señal de la confianza que muestran los gestores institucionales es el hecho de que por primera vez desde que se empezó a hacer la pregunta (también en abril del 2001), hay más gestoras que están infraponderados en liquidez que gestores que están sobreponderados en efectivo. Por lo tanto, se puede decir que los gestores nunca han estado tan invertidos como ahora.

Los gestores también opinan que las acciones están correctamente valoradas (lo que indica que hay expectativas de recuperación) al mismo tiempo que dos tercios de ellos consideran que los bonos están sobrevalorados (lo que indica, por otra parte, que se avecinan problemas económicos a corto plazo). Según David Bowers, estratega jefe global y de renta variabale europea en Merrill Lynch, los gestores piensan que la baja rentabilidad de los bonos es una situación anómala.

Según Bowers, la demanda de activos denominados en dólares por parte de los bancos centrales asiáticos puede estar ayudando a una caída adicional en la rentabilidad de los bonos. Las autoridades asiáticas compran, en efecto, estos activos para debilitar sus divisas respecto al dólar estadounidense, y eso, con el objetivo de permitir a las compañías de la región vender sus productos a unos precios más baratos.

Bowers también advierte que el escenario optimista de recuperación global depende de Asia. Es necesario, indica, que Japón empiece a crecer. Si China se desacelera y Japón no consigue crecer, entonces la apuesta por el crecimiento puede resultar errónea.

La encuesta ha sido realizada por Taylor Nelson Sofres, entre los días 8 y 15 de enero de 2004, a 298 inversores institucionales de todo el mundo que gestionan activos por valor de 942.000 millones de dólares.

¿Cree que lo sabe todo sobre inversiones? Haga clic aquí para comprobarlo con nuestro test Morningstar Investing Mastermind.

Sobre el Autor

Morningstar.co.uk Editors  analyse and report on shares, funds, market developments and good investing practice for individual investors and their advisers in the UK.

Confirmación audiencia


Nuestro sitio utiliza cookies y otras tecnologías para personalizar su experiencia y comprender cómo usan el sitio usted y otros visitantes. Ver 'Consentimiento de cookies' para más detalles.

  • Otros sitios web de Morningstar
© Copyright 2018 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados.      Términos de Uso  y nuestra      Política de privacidad    Consentimiento de cookies