El índice Morningstar US Market cerró la semana con una caída del 3,06%, con las grandes empresas tecnológicas liderando el descenso, ejemplificado por la caída del 14,5% en el precio de Nvidia NVDA. En consecuencia, los analistas de renta variable de Morningstar consideran que el mercado de renta variable estadounidense está infravalorado en un 2%. Aunque no cabe duda de que los precios de la renta variable son ahora más atractivos que hace unas semanas, los precios fluctúan ampliamente en torno a su valor razonable, por lo que estos últimos cambios en las cotizaciones no deben considerarse indicativos de la necesidad de realizar ajustes en la cartera.
Observando más ampliamente los mercados mundiales de capitales, la mayoría de los mercados de renta variable y de renta fija parecen ofrecer una rentabilidad normal a los inversores. En consecuencia, los inversores pueden crear una cartera diversificada sin sacrificar la rentabilidad esperada. Puede encontrar más información sobre los activos globales preferidos actualmente por el equipo de Gestión de Inversiones de Morningstar en el documento de convicciones trimestrales recientemente publicado aquí.
¿Los valores tecnológicos liderarán la temporada de resultados?
A medida que nos adentramos en la temporada de presentación de resultados empresariales en EE.UU., los analistas prevén un resultado bifurcado, con las mayores empresas tecnológicas registrando un fuerte crecimiento de los beneficios, mientras que se espera que el resto del mercado registre un descenso de los beneficios (Fuente: FactSet).
Dado el carácter concentrado de los índices de referencia utilizados habitualmente, es probable que la contribución de las empresas tecnológicas propicie un crecimiento general de los beneficios. Sin embargo, esta concentración también crea vulnerabilidad a la decepción entre los inversores, lo que genera inquietud sobre la salud de la economía estadounidense. Dada la probabilidad de estas narrativas contrapuestas, es más que necesario centrarse en las características fundamentales y las valoraciones de las empresas individuales. Para ayudarle a hacerlo, Morningstar tiene una página dedicada a los beneficios de las empresas a la que puede acceder aquí.
¿Por qué invertir en bonos?
A medida que las expectativas de recortes de los tipos de interés siguen debilitándose, los bonos del Tesoro adquieren precios más atractivos como fuente de rentabilidad y como fuente de diversificación de la cartera en caso de un crecimiento económico más débil de lo esperado.
Sin embargo, cuando se invierte en bonos, es esencial saber por qué se poseen. Los inversores que no especifican su papel en una cartera corren el riesgo de no conseguir ni la rentabilidad ni la diversificación deseadas, ya que no organizan adecuadamente el resto de la cartera para crear el resultado deseado.
Cuidado, se avecinan historias contrapuestas
La semana que se avecina será probablemente una carrera de obstáculos para los inversores, con una gran cantidad de datos económicos y empresariales en un contexto macroeconómico volátil. Los más destacados serán los últimos datos de crecimiento económico del jueves y los últimos datos de inflación del viernes.
Es probable que unos resultados superiores a los previstos alimenten las especulaciones sobre un nuevo aplazamiento de los recortes de los tipos de interés y provoquen una mayor volatilidad en los precios de los activos.
Con tantas noticias, es probable que cada movimiento de los precios de los activos se atribuya a un dato para crear una narrativa entre los inversores. Estas narrativas son perjudiciales, ya que nos engañan haciéndonos creer que podemos predecir con éxito los movimientos a corto plazo de los mercados y nos animan a perseguir beneficios comerciales a corto plazo en lugar de acceder a las recompensas que las buenas empresas proporcionan a sus propietarios a largo plazo.
