La inflación en la eurozona cayó al 2,8% en enero, frente al 2,9% de diciembre, según la estimación preliminar de Eurostat, lo que añade más presión al Banco Central Europeo para que recorte los tipos de interés. La caída de la inflación coincidió con las expectativas de los economistas.
La inflación subyacente, que muestra los precios sin los costes de la energía y los alimentos, también cayó 10 puntos básicos, hasta el 3,3% interanual, pero no alcanzó las expectativas, lo que provocó un aumento de los rendimientos de la deuda pública de la zona euro. El rendimiento del Bund alemán a 10 años -la referencia de la Eurozona- subía al 2,2% en el momento de redactar este informe.
En enero, los alimentos, el alcohol y el tabaco fueron los que más contribuyeron a la inflación de la zona euro (+5,7% interanual), seguidos de los servicios (+4%), los bienes industriales no energéticos (+2%) y la energía (-6,3%), según Eurostat.
La inflación subyacente en la dirercción correcta
"La inflación interanual europea cayó en enero un 0,1%, hasta el 2,8%, un movimiento a la baja que acogemos con satisfacción tras el repunte de diciembre", declaró Michael Field, estratega de mercados europeos de Morningstar. "La inflación subyacente, aunque más alta (3,3%), también se mueve en la dirección correcta, reflejando la caída del 0,1%. Que la inflación subyacente, normalmente más estable, siga cayendo, es de hecho una señal positiva".
Field añadió: "Sin embargo, la caída de hoy no debería sorprendernos, ya que los elevados tipos de interés de la eurozona han tenido el efecto deseado, reduciendo la inflación en 12 de los últimos 13 meses. Es cierto que aún no hemos alcanzado el objetivo de inflación del 2% fijado por el BCE, pero con el impulso que hemos observado en el último año, ese objetivo está a la vista".
¿Turbulencias en el Mar Rojo? Que no cunda el pánico
"La inflación ha tocado techo en Europa y ahora está cayendo rápidamente, con la inflación general ya por debajo del 3% en la Eurozona y la inflación subyacente ralentizándose a alrededor del 3,5% interanual", dijo Nicola Mai, economista, analista de crédito soberano de Pimco.
"En cuanto a posibles perturbaciones en 2024, no esperamos que la actual agitación marítima en el Mar Rojo tenga un impacto importante en la inflación en Europa, tal y como está. Su escala es una fracción de la perturbación relacionada con la pandemia, y el transporte marítimo en sí es sólo un pequeño componente de la estructura de costes de una empresa", añadió Mai.
"La demanda mundial de mercancías no es tan boyante como durante la pandemia, y la oferta de nuevos portacontenedores parece que será amplia este año. Y lo que es más importante, las empresas disponen de otras vías de suministro, como las rutas marítimas alternativas y el transporte aéreo". Dicho esto, Mai advirtió que "Covid-19 nos enseñó a tener cuidado con los efectos dominó en la cadena de suministro".
¿Está más cerca el primer recorte de tipos del BCE?
Con la caída de la inflación, aumenta la presión para que se recorten los tipos de interés. El BCE mantuvo los tipos de interés en la reunión de enero y no dio pistas sobre cuándo podría empezar a recortarlos.
Sin embargo, los temores a un recalentamiento de la economía están remitiendo. "Los datos de esta mañana mostraban que la tasa de desempleo en la zona europea se mantenía en el 6,4%, un nivel en el que ha permanecido durante los últimos 18 meses", dijo Field.
"Los banqueros centrales habían temido en un principio que la caída de la inflación supusiera un peligro de recalentamiento de la economía, pero una tasa de desempleo estable no es más que otra señal para el BCE de que los tipos de interés tienen margen para bajar en los próximos meses."
