Invertir en tierras raras y metales críticos

Invertir en tierras raras puede parecer atractivo por su importancia estratégica, pero hay que tener en cuenta las características de cartera de los pocos ETF que invierten en este sector.

Fernando Luque 13/07/2023
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 Metales de tierras raras

En su reciente viaje a China, la Secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, expresó no sólo su preocupación por las ayudas estatales de China a sus empresas y las restricciones de acceso al mercado chino para las compañías extranjeras, sino también por los nuevos controles a la exportación anunciados recientemente por el gigante asiático sobre dos minerales críticos utilizados en tecnologías como los semiconductores, el galio y el germanio. Estos dos metales forman parte de lo que se conoce como metales críticos o estratégicos.

Se suele distinguir entre metales estratégicos y metales de tierras raras.

Los metales estratégicos y los metales de tierras raras son dos categorías diferentes de metales, cada una con sus propias características e importancia. He aquí la diferencia entre ellos:

Los metales estratégicos, también conocidos como metales críticos, se refieren a un grupo de metales que se consideran importantes a efectos económicos y de seguridad nacional debido a sus aplicaciones cruciales en diversas industrias. Estos metales suelen ser esenciales para las tecnologías avanzadas y tienen una disponibilidad limitada o una gran importancia geopolítica. Los metales estratégicos pueden incluir una amplia gama de elementos, como litio, cobalto, titanio, tungsteno y metales de tierras raras.

Los metales de tierras raras son un grupo específico de elementos que pertenecen a la serie de los lantánidos de la tabla periódica, junto con dos elementos adicionales, el escandio y el itrio. A pesar de su nombre, los metales de tierras raras no son necesariamente escasos en abundancia, sino que suelen encontrarse en bajas concentraciones y son difíciles de extraer y separar económicamente. Los metales de tierras raras se valoran por sus propiedades únicas y desempeñan un papel fundamental en numerosas aplicaciones de alta tecnología. Se utilizan en la fabricación de productos electrónicos, imanes, catalizadores, láseres, sistemas de almacenamiento de energía y diversas tecnologías ecológicas como turbinas eólicas y componentes de vehículos eléctricos.

Según el Instituto de Tierras Raras y Metales Estratégicos, "mucha gente no es consciente del enorme impacto que tienen los elementos de tierras raras en su vida cotidiana, pero es casi imposible utilizar una pieza de tecnología moderna que no contenga uno".

 

Metales estratégicos y tierras raras

Tabla de metales estratégicos y tierras raras

 

El predominio de China

El predominio de China como principal productor de metales de tierras raras plantea riesgos significativos en múltiples frentes. En primer lugar, el monopolio de China en la producción de estos elementos cruciales crea un alto nivel de dependencia para los países de todo el mundo. Los metales de tierras raras son esenciales para varias industrias estratégicas, como la electrónica, las tecnologías de energías renovables y los sistemas de defensa. La dependencia de un solo país para un recurso tan crítico expone a las naciones a vulnerabilidades en la cadena de suministro y a posibles interrupciones, que podrían tener graves consecuencias económicas y geopolíticas.

 

 

En cuanto al número total de materias primas críticas, China es el principal proveedor mundial del 66% de las materias primas críticas individuales. Esto incluye todos los elementos de tierras raras y otras materias primas críticas como magnesio, tungsteno, antimonio, galio y germanio, entre otros.

 

Principales países proveedores mundiales de materias primas críticas

Principales países proveedores de metales estratégicos

 

Además, el control de China sobre los metales de tierras raras le confiere una considerable influencia en las relaciones internacionales. El país ha demostrado su voluntad de explotar esta ventaja en el pasado imponiendo restricciones y cuotas a la exportación, lo que ha provocado fluctuaciones de precios e incertidumbre en el mercado.

La posición dominante de China en la industria de los metales de tierras raras también suscita preocupación por cuestiones medioambientales y de sostenibilidad, ya que la extracción y el procesamiento de estos minerales suelen implicar prácticas perjudiciales para el medio ambiente.

 

Cómo invertir en tierras raras y metales estratégicos

Una forma de exponerse a los metales de las tierras raras y los metales estratégicos es a través de futuros, pero sin duda es una opción demasiado compleja para los inversores particulares (la exposición a futuros puede ser complicada y conllevar una serie de riesgos exclusivos de la estructura del mercado de futuros, como el contango y el backwardation).

Otra forma de acceder a este segmento es a través de una inversión en las empresas que se dedican a la extracción y procesamiento de estos metales. Pero tampoco en este caso sea la forma más fácil para el inversor de a pie.

Desde luego, la forma más fácil de estar expuesto a estas materias primas es a través de un ETF. El único ETF disponible para los inversores minoristas europeos es el VanEck Rare Earth and Strategic Metals UCITS ETF (REMX - IE0002PG6CA6), pero es importante mencionar que este ETF no invierte directamente en las materias primas, sino en acciones de empresas dedicadas a la producción, refinado y reciclaje de tierras raras y metales y minerales estratégicos.

Un primer aspecto importante que advierte el propio proveedor del ETF es que "como muchas tierras raras y metales estratégicos se producen en combinación con una amplia gama de otros metales, incluidos metales preciosos y básicos ampliamente extraídos, es difícil cuantificar la exposición a nivel de cartera a cada metal individual en REMX".

Un segundo aspecto que los inversores deben tener en cuenta es que la cartera del ETF Vaneck difiere en gran medida de la de cualquier ETF del sector de metales y minerales. Si comparamos la cartera más reciente del ETF Vaneck con la de un fondo como el BGF World Mining, sus 10 principales participaciones no coinciden para nada.

 

Comparación de las 10 principales posiciones

Comparación 10 principales pocisiones

 

Los 10 primeros países también son fundamentalmente diferentes. Un tercio de la cartera del ETF VanEck se invierte en empresas chinas.

 

Comparación de los 10 principales países

Comparación de los 10 principales países

 

Todo esto explica el rendimiento tan desigual de este ETF cuando se compara a medio y largo plazo con cualquier fondo o ETF del sector minero.

Comparativa del REMX con el índice de mineras

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Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
VanEck RreErth&StratMtlsETFA$Acc9,63 USD-0,93
VanEck RreErth&StratMtlsETFA$Acc EUR9,04 EUR-1,96

Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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