Unos tipos difíciles de manejar

Como demuestra la última decisión de la Reserva Federal de recortar por séptima vez sus tipos de interés, el impacto de los movimientos de tipos por parte de los bancos centrales sobre los mercados bursátiles no siempre es sencillo y directo ya que también hay que tener en cuenta otros muchos factores.

En Estados Unidos muchos son los que consideran a Alan Greenspan, el presidente de la Reserva Federal como el hombre más poderoso e influyente del país. Muchos en efecto relacionan el extraordinario crecimiento económico que registró Estados Unidos con su llegada a la Fed en 1987 y su habilidad para fijar los tipos de interés en su nivel adecuado.

En nuestro país o mejor dicho en la zona euro la atención se centra también en la actuación del Banco Central Europeo y su presidente Wim Duisenberg. Pero al igual que al otro lado del Atlántico, los participantes en los mercados pasan gran parte de su tiempo intentando adivinar el próximo movimiento de tipos de interés.

Sin embargo, los cambios que se producen en los tipos de interés no siempre se interpretan de la forma más co

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