Flujos Europeos ETFs en 2022

Los ETFs centrados en ESG representaron el 65% de todos los flujos en Europa

Sara Silano 17/01/2023
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Puntos clave:

 

  • Los fondos pasivos atrajeron entradas anuales de 78.400 millones de euros.
  • Los ETF de ESG captaron 51.000 millones de euros.
  • La caída de los activos de fondos temáticos se concentró en el grupo de ETF de temática tecnológica.
  • La mayoría de los proveedores europeos cerraron el año con flujos y activos inferiores a los de 2021.

 

El mercado europeo de ETF demostró una notable resistencia en 2022, a pesar de las difíciles condiciones de los mercados financieros. 

Según el último informe Morningstar, los fondos pasivos capearon mejor el temporal que los activos, atrayendo entradas anuales por valor de 78.400 millones de euros, frente a las fuertes salidas de los fondos activos. Sin embargo, las entradas en 2022 fueron inferiores a los 160.000 millones de euros de 2021. Asimismo, los activos gestionados se redujeron a 1,32 billones de euros en 2022, frente a los 1,41 billones de 2021.

Flujos ETFs Europeos 2022

 

ETFs ESG

Los ETF medioambientales, sociales y de gobernanza tuvieron un gran protagonismo el año pasado. Captaron 51.000 millones de euros. Esto representó el 65% de todos los flujos hacia ETF y ETC en el año, frente al 53% en 2021.

En un año en el que el ESG tuvo un rendimiento inferior al de las inversiones tradicionales, los activos en inversiones ESG han crecido hasta los 248.800 millones de euros desde los  235.300 millones de euros en 2021 y ya representan el 18,8% de los activos totales invertidos en ETF y ETC en Europa, frente al 16,7% en 2021. Esta cifra sube al 20,5% si se excluyen los ETC del cálculo.

La tendencia a favor del ESG se ha reforzado notablemente en los últimos tres años. "Impulsados por una combinación de inversión en nuevos productos y la reconversión de fondos convencionales en propuestas ESG, los flujos anuales en productos ESG como proporción de los flujos totales en el mercado de ETF y ETC se han disparado a un máximo histórico del 65% en 2022 desde el 14% en 2019", comentó José García-Zárate, director asociado de investigación de estrategias pasivas de Morningstar.

 

Flujos ETFs Europeos 2022

 

Fondos temáticos

2022 fue un año flojo para los fondos temáticos, tras dos años de grandes entradas. Las entradas en ETF temáticos en 2022 ascendieron a 1.300 millones de euros. Esta cifra fue muy inferior a los 11.200 millones de euros de 2021 y a los 9.900 millones de euros de 2020. Los activos cayeron un 18,5%, hasta 30.300 millones de euros en 2022, frente a los 37.200 millones de 2021.

"La caída de activos se concentró en el grupo de ETF temáticos de tecnología (16.500 millones de euros desde 23.300 millones de euros), que, no obstante, sigue siendo el más popular, representando el 54,4% del total de activos en ETF temáticos", dijo García-Zárate.

 ETFs temticos

 

ETF de renta variable y renta fija

Los inversores siguieron invirtiendo en ETF de renta variable y renta fija a pesar de un entorno de mercado muy difícil. Los ETF de renta variable reunieron 50.700 millones de euros en 2022 y los de renta fija atrajeron 32.800 millones.

Los activos en ETF de renta variable ascendieron a 884 700 millones de euros en el cuarto trimestre, frente a los 850 700 millones del tercer trimestre, impulsados tanto por los flujos como por el repunte de las valoraciones de los mercados de renta variable en octubre y noviembre, tras las fuertes pérdidas sufridas en los meses anteriores. Pese a ello, los activos en ETF de renta variable cerraron el año con una caída del 9% con respecto a los 972.300 millones de euros de 2021.

Los activos en ETF de renta fija crecieron hasta los 309.000 millones de euros, frente a los 300.000 millones del tercer trimestre. Sin embargo, los flujos anuales se vieron compensados con creces por las minusvalías registradas en los mercados de renta fija.

 

Un año difícil para los proveedores de ETF

La mayoría de los proveedores europeos cerraron el año con menos flujos y activos que en 2021.

iShares sigue siendo el líder indiscutible del mercado e incluso logró aumentar su cuota de mercado hasta el 44,4% desde el 43,7% a pesar de una caída del 5% en sus activos.

"Esto se debió a que otros proveedores vieron caídas más pronunciadas en sus activos", explicó García-Zárate. "Por ejemplo, Xtrackers vio cerca de 4.000 millones de euros de salidas en 2022, y sus activos cayeron un 14,8% a 131.500 millones de euros desde 154.300 millones de euros en 2021". Dejando a un lado las condiciones del mercado, Xtrackers podría haber prescindido del aluvión de titulares negativos que protagonizó su matriz, DWS, con acusaciones de lavado verde que acabaron provocando la dimisión de su consejero delegado."

Amundi completó la compra de Lyxor en enero de 2022 y automáticamente superó a Xtrackers para convertirse en el segundo mayor proveedor de Europa. Amundi registró entradas de 4.700 millones de euros, por debajo de los 20.000 millones de 2021, y sus activos cayeron un 9,8%, hasta 170.600 millones de euros.

Vanguard contrarrestó la tendencia, con un ligero aumento de los flujos y los activos en relación con 2021. "Un factor explicativo es la exposición mínima del proveedor a ESG en relación con sus competidores en un año en el que ESG, aunque favorecida como una tendencia a largo plazo por los inversores, tuvo un rendimiento inferior al de las inversiones convencionales", dijo García-Zárate.

 

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Sobre el Autor

Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

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