Actualmente estamos experimentando dificultades intermitentes durante el registro de usuarios. Agradecemos su paciencia mientras resolvemos el problema.

Litio: impulso legislativo

Las acciones del litio suben por la Ley de Reducción de la Inflación en Estados Unidos.

Sylvester Flood 23/08/2022
Facebook Twitter LinkedIn

Lithium mine

Las acciones de los productores de litio subieron al conocerse la aprobación de la Ley de Reducción de la Inflación por parte del Senado estadounidense a última hora del viernes 12 de agosto.

"El proyecto de ley prevé subvenciones para los vehículos eléctricos y los híbridos enchufables, siempre que una proporción mínima de minerales críticos, incluido el litio, proceda de Estados Unidos o de sus socios de libre comercio", afirma el estratega de renta variable de Morningstar, Seth Goldstein, en una nota.

Entre esos socios de libre comercio se encuentra Australia.

Tal y como se esperaba, la Cámara de Representantes aprobó el proyecto de ley el sábado 13 de agosto, lo que consolida las perspectivas positivas para los productores de litio.

 

¿Qué productores australianos parecen atractivos ahora?

Australia es, con mucho, el mayor productor de litio del mundo, habiendo cuadruplicado su producción desde 2017, según el Servicio Geológico de Estados Unidos, y Mineral Resources (ASX:MIN) es, delejos, el mayor productor de litio de Australia, con una capitalización de mercado de 11.000 millones de dólares a fecha del viernes 12 de agosto.

El negocio de litio de la compañía comprende ahora más del 60% de nuestra previsión de ingresos para el año fiscal 2023, desde algo menos del 20% del total en el año fiscal 2022, según el analista de renta variable de Morningstar, Mark Taylor, en una nota del 28 de julio. Sin embargo, Mineral Resources no tiene un Moat económico (o ventaja competitiva) y su tendencia de Moat es negativa.

Taylor añade que "cabe esperar que los actuales desequilibrios entre la oferta y la demanda se normalicen con el tiempo". La volatilidad de los precios de la energía, calentada aún más por la invasión rusa de Ucrania, ha reforzado el llamamiento a abandonar los combustibles fósiles, lo que ha aumentado la demanda de vehículos eléctricos y, por tanto, de litio. Los cierres de Covid-19 en China también han exacerbado la preocupación por la oferta".

MIN cotiza con un descuento de más del 20% respecto a la estimación de valor razonable de Morningstar de 80 dólares. Es una acción de 4 estrellas, lo que significa que creemos que está infravalorada.

Goldstein añade: "Creemos que la Ley beneficiará a todos los productores de litio por el aumento de la demanda, que debería mantener el mercado desabastecido durante más tiempo. Esto se alinea, sin embargo, con nuestra opinión actual de que el mercado del litio permanecerá desabastecido durante el resto de la década, apoyando los precios muy por encima del coste marginal de producción."

 

 

Ofertas más allá de Australia

La mejor elección de Goldstein entre los productores de litio que cubrimos es la empresa de 5 estrellas No-Moat Lithium Americas (TSE: LAC). Cotiza a sólo el 48% de nuestra estimación de valor razonable de 65 dólares (83 dólares canadienses) por acción. También vemos el beneficio más directo para Lithium Americas de la ley, ya que la empresa está desarrollando el mayor recurso de litio de Norteamérica: el proyecto Thacker Pass.

"Para los inversores que no se sientan cómodos con el mayor riesgo específico de la empresa, recomendamos Albemarle (Narrow Moat, ALB), que es el mayor productor de litio del mundo", añade Goldstein.

"También es el único productor de litio que actualmente tiene una operación de extracción de recursos en los EE.UU., aunque sólo produce unas 5.000 toneladas métricas al año. Sin embargo, la empresa está desarrollando otros dos recursos en EE.UU. y está construyendo una operación de producción de litio totalmente integrada en Australia, que podría acogerse al crédito fiscal en virtud de la Ley de Reducción de la Inflación de EE.UU.

"La acción cotiza actualmente con un descuento de casi el 30% respecto a nuestra estimación de valor razonable de 350 dólares por acción".

Facebook Twitter LinkedIn

Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Albemarle Corp271,61 USD-3,32Rating
Lithium Americas Corp33,25 CAD-11,05Rating
Mineral Resources Ltd72,08 AUD-1,27Rating

Sobre el Autor

Sylvester Flood  es Chief Content Strategist para Morningstar.

© Copyright 2022 Morningstar, Inc. Reservados todos los derechos.

Términos de uso        Política Privacidad        Cookie Settings