Flujos Europa: Gestión activa vs gestión pasiva (Enero 2022)

Los fondos de renta fija sufrieron salidas netas por primera vez desde marzo de 2020.

Valerio Baselli 23/02/2022
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En enero, los inversores inyectaron 41.500 millones de euros en fondos con vocación a largo plazo domiciliados en Europa, lo que representa 19.000 millones menos que el mes anterior. Esto se debió principalmente a la disminución de la demanda de fondos mixtos y, sobre todo, a las salidas de los productos de renta fija. 

A pesar de la volatilidad y de la toma de beneficios en los mercados internacionales (el Morningstar Global Markets Index NR perdió un 3,8% el mes pasado, en euros), los fondos de renta variable captaron 36.300 millones de euros, registrando entradas significativamente superiores a las de los últimos seis meses (cuando el resultado mensual era de unos 20.000 millones de euros).

La historia fue unilateral, con 32.000 millones de euros atraídos por productos pasivos. La renta variable blend de gran capitalización global y la renta variable global de mercados emergentes, así como la renta variable blend de gran capitalización estadounidense y los fondos ecológicos, fueron las categorías más populares durante el mes.

Como decíamos, los fondos de renta fija se desprendieron de 4.600 millones de euros, marcando salidas netas por primera vez desde marzo de 2020. Los fondos de bonos globales de mercados emergentes, de bonos diversificados en euros y dólares, de bonos globales flexibles y de bonos de alto rendimiento en dólares fueron los principales detractores.

La preocupación de los inversores aumenta a medida que la Reserva Federal deja clara su intención de acelerar el camino hacia la retirada de los estímulos monetarios y la subida de los tipos de interés tan pronto como en marzo.

Los fondos mixtos, por su parte, disfrutaron de otro mes positivo, aunque atrajeron apenas unos 8.800 millones de euros de entradas netas; los fondos mixtos moderados en euros que invierten a nivel mundial fueron los principales beneficiarios, con casi 3.000 millones de euros captados en enero. Los fondos alternativos consiguieron mantenerse en terreno positivo por duodécimo mes consecutivo, captando 232 millones de euros.

Por último, los inversores se deshicieron de 13.200 millones de euros de los fondos del mercado monetario en enero, debido a la preocupación por el aumento de la inflación y la caída del poder adquisitivo.

Debido a la depreciación del mercado, los activos de los fondos a largo plazo domiciliados en Europa disminuyeron a 11.951 millones de euros a finales de enero, frente a los 12.006 millones de euros del 31 de diciembre.

Flujos Categorías Enero 2022

 

Activos vs pasivos

Los fondos indexados con vocación a largo plazo registraron entradas por valor de 36.200 millones de euros en enero, frente a los 5.100 millones de euros que se dirigieron a los fondos de gestión activa. En el lado activo, los fondos mixtos disfrutaron de la mayor demanda, con 8.800 millones de euros mientras que los fondos de bonos gestionados activamente experimentaron el primer mes de reembolsos netos desde marzo de 2020, con 8.200 millones de euros saliendo por la puerta. Los fondos indexados de renta variable atrajeron 32.000 millones de euros, lo que convierte a enero de 2022 en el mejor mes registrado en términos de flujos.

La cuota de mercado de los fondos indexados a largo plazo aumentó hasta el 22,25% en enero de 2022, frente al 20,37% de enero de 2021. Si se incluyen los fondos del mercado monetario, que son el dominio de los gestores activos, la cuota de mercado de los fondos indexados se situó en el 19,84%, frente al 17,89% de 12 meses antes.

 

Flujos Activos Pasivos Enero 2022

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí



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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Senior Editor de Morningstar.

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