Cambios en el índice Wide Moat Focus

Tras la última reconstitución de diciembre de 2021, hemos añadido 7 posiciones y eliminado otras 7.

Susan Dziubinski 14/01/2022
Facebook Twitter LinkedIn

economic moat

El Morningstar Wide Moat Focus Index es un índice que sigue a las empresas que obtienen un rating de ventaja competitiva (Morningstar Economic Moat Rating) de amplio y que cotizan a un precio por debajo de su valor razonable.

¿Cómo se ha comportado este grupo de valores de alta calidad a lo largo del tiempo? Bastante bien: El índice ha batido al índice Morningstar US Market durante los periodos de uno, tres, cinco y diez años hasta el momento de escribir este artículo.

Además, las empresas de gran tamaño - aquellas con ventajas competitivas inexpugnables - pueden ser el lugar en el que hay que estar hoy, dada la reciente inestabilidad del mercado y las continuas preguntas sobre la inflación de cara a este año. "Estos valores suelen mantener su valor a la baja durante las correcciones del mercado", explica el estratega jefe de mercados estadounidenses de Morningstar, Dave Sekera. "Además, si la inflación es persistente, estas empresas suelen mostrar un fuerte poder de fijación de precios para trasladar rápidamente los aumentos de costes y mantener los márgenes".

El índice Morningstar Wide Moat Focus es, por tanto, un terreno fértil para los inversores que buscan valores de alta calidad que cotizan a precios razonables.

En un esfuerzo por mantener el índice centrado en los valores de alta calidad menos caros, Morningstar lo reconstituye regularmente. Tras la última reconstitución del 17 de diciembre de 2021, hemos añadido 7 posiciones y eliminado otras 7.

 

Valores que entran

Tres valores del sector industrial se incorporaron al índice.

Equifax (EFX), una de las tres grandes agencias de crédito, goza de un fuerte apalancamiento operativo derivado del aumento de los ingresos, gracias a los costes fijos inherentes a su negocio, afirma el analista Rajiv Bhatia. Su segmento de soluciones de personal ha destacado en los últimos años, añade.

A pesar de los vientos en contra a corto plazo, el conglomerado multiindustrial Emerson Electric (EMR) está preparado para varios años de crecimiento orgánico positivo, afirma el analista Josh Aguilar. Y con un nuevo consejero delegado en el cargo, no nos sorprendería ver que la dirección y el consejo de administración revisen una posible división.

Honeywell (HON), otro gigante multisectorial, es capaz de lograr un crecimiento de los ingresos de un dígito, un crecimiento del margen operativo del 30% y un crecimiento de los beneficios por acción ajustados del 10%, afirma Aguilar. La renovación de la cartera, los nuevos productos y las asociaciones estratégicas deberían impulsar el crecimiento.

 

Valores que entran en diciembre en el Morningstar Wide Moat Focus index

 

El resto de las incorporaciones proceden de una mezcla de sectores.

Campbell Soup (CPB) se enfrenta a vientos en contra a nivel costes, pero creemos que esta conocida marca está siguiendo unas jugadas estratégicas prudentes centradas en impulsar el crecimiento rentable en sus áreas de comidas y aperitivos, dice la directora del sector Erin Lash.

Veeva Systems (VEEV) es el principal proveedor de soluciones de software basadas en la nube en el sector de las ciencias de la vida. El analista Dylan Finley afirma que la empresa probablemente ampliará su posición de liderazgo gracias a la alta retención y la profundización de las relaciones con los clientes actuales, así como a la expansión en sectores ajenos a las ciencias de la vida.

Walt Disney (DIS) está transformando con éxito su negocio para seguir el ritmo de la evolución del sector de los medios de comunicación, afirma el analista principal Neil Macker. Sus redes de medios de comunicación y su colección de negocios con la marca Disney han demostrado un fuerte poder de fijación de precios, y sus servicios de streaming serán motores de crecimiento a largo plazo.

MercadoLibre (MELI) es una solución de comercio electrónico integral para compradores y vendedores latinoamericanos. Las expectativas de los clientes en cuanto a tiempos de envío más rápidos y una mayor penetración del cumplimiento deberían hacer que los servicios de la empresa sean prácticamente insustituibles, afirma el analista Sean Dunlop.

 

Valores que salen

Los valores pueden ser eliminados del índice por varias razones: si reducimos su valor económico o si su relación precio/valor razonable aumenta significativamente. La mayoría de las salidas en la última reconstitución fueron empujadas por valores que cotizaban a una relación precio/valor razonable más atractiva en el momento de la reconstitución.

La excepción: Cerner (CERN), líder desde hace tiempo en el sector de los registros sanitarios electrónicos. El año pasado redujimos nuestra calificación de foso económico a estrecho tras reevaluar las áreas de crecimiento de la empresa y las recientes pérdidas de cuota de mercado, explica el analista Dylan Finley.

Valores que salen en diciembre del Morningstar Wide Moat Focus index

 

Valores más baratos

Estos son los 10 valores más baratos del índice Morningstar Wide Moat Focus a 7 de enero de 2022.

Valores más baratos en diciembre dentro del Morningstar Wide Moat Focus index en diciembre 2021

Facebook Twitter LinkedIn

Sobre el Autor

Susan Dziubinski  Susan Dziubinski es directora de contenido para Morningstar.com.

© Copyright 2022 Morningstar, Inc. Reservados todos los derechos.

Términos de uso        Política Privacidad        Cookie Settings