Flujos Europa: Gestión activa vs gestión pasiva (Noviembre 2021)

Los inversores europeos se refugiaron en fondos de renta fija y monetarios en este mes de noviembre.

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Los inversores destinaron 51.400 millones de euros a fondos con vocación de largo plazo domiciliados en Europa en el mes de noviembre, 15.000 millones menos que el mes anterior. Esto se debió principalmente a la disminución de la demanda de fondos de renta variable.

En un mes en el que los mercados internacionales se mantuvieron básicamente planos (el Morningstar Global Markets Index NR registró una rentabilidad del 0,04% en noviembre), el espectro de la renta variable captó unos 18.000 millones de euros, lo que supone una entrada significativamente menor en comparación con octubre y el peor resultado mensual en términos de flujos desde julio de 2020.

La renta variable europea y la británica de gran capitalización fueron los principales detractores. La aparición de la variante del coronavirus omicron el mes pasado desencadenó una venta sustancial en los fondos de renta variable a finales de noviembre.

Los fondos de renta fija atrajeron unos 18.500 millones de euros, casi 5.000 millones más que en octubre, debido principalmente a las fuertes entradas en los fondos de bonos globales y de bonos corporativos en euros. Estos últimos tuvieron su segundo mejor mes en términos de flujos desde julio de 2020.

Al mismo tiempo, los fondos de materias primas sufrieron reembolsos por valor de 100 millones de euros. Los productos expuestos a los metales preciosos (principalmente ETFs) fueron los que más sufrieron (63 millones de euros de salidas netas), seguidos de los fondos de metales industriales y de energía (35 millones de euros y 26 millones de euros fueron retirados por los inversores en noviembre, respectivamente).

Los fondos mixtos, por el contrario, disfrutaron de otro mes positivo (11.300 millones de euros de entradas netas); las estrategias mixtas moderadas que invierten a nivel mundial fueron las principales beneficiadas, con casi 3.400 millones de euros captados el mes pasado.

Los fondos alternativos gestionaron flujos positivos por décimo mes consecutivo, captando 1.800 millones de euros.

Por último, los fondos del mercado monetario captaron 35.800 millones de euros en noviembre, el segundo mejor resultado en 16 meses. La huida hacia los productos de renta fija y monetarios sugiere que los inversores buscan formas de proteger sus carteras de la inflación y se vuelven cautelosos, a pesar del buen comportamiento de los mercados de renta variable este año. 

En conjunto, los activos en fondos con vocación a largo plazo domiciliados en Europa aumentaron a 12.077.000 millones de euros a finales de noviembre, frente a los 12.006.000 millones de euros del 31 de octubre.

 

Flujos Categorías Noviembre 2021

 

Activos vs Pasivos

Los fondos indexados a largo plazo registraron entradas por valor de 17.100 millones de euros en noviembre, frente a los 35.000 millones de euros que se dirigieron a los fondos de gestión activa.

En el lado activo, los fondos mixtos fueron los más solicitados, con 11.300 millones de euros, mientras que los fondos de renta variable de gestión activa experimentaron un descenso de la demanda en noviembre (10.400 millones de euros) en comparación con el mes anterior (15.600 millones de euros).

Los fondos indexados de renta variable atrajeron unos 3.300 millones de euros menos que sus homólogos activos, mientras que los fondos indexados de renta fija obtuvieron 9.700 millones de euros, el segundo mejor mes de flujos para los productos de renta fija pasiva desde junio de 2020. Los fondos de bonos globales y de bonos corporativos en euros fueron las categorías más populares dentro del universo de fondos de bonos pasivos.

La cuota de mercado de los fondos indexados a largo plazo aumentó hasta el 21,8% en noviembre de 2021 desde el 20,2% de noviembre de 2020. Si se incluyen los fondos del mercado monetario, que son el dominio de los gestores activos, la cuota de mercado de los fondos indexados se situó en el 19,4%, frente al 17,6% de 12 meses antes.

 

Flujos Activos Pasivos Noviembre 2021

 

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí



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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Senior Editor de Morningstar.

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