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Flujos Europa: Gestión activa vs gestión pasiva (Septiembre 2021)

Los fondos monetarios registraron unas salidas netas de unos 59.000 millones de euros, el segundo peor mes de la última década.

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Los inversores dedicaron unos 57.600 millones de euros a fondos con vocación a largo plazo domiciliados en Europa en este último mes de septiembre, un nivel más que decente, pero aun así son unos 4.000 millones de euros menos que el mes anterior y casi 14.000 millones de euros menos en comparación con julio. Esto se debió principalmente a una demanda ligeramente debilitada de fondos mixtos y de renta variable, así como a salidas de productos de materias primas.

En un mes afectado por la tendencia negativa de los mercados internacionales de renta variable (el Morningstar Global Markets Index NR perdió un 2,2% en septiembre), los fondos de renta variable captaron 18.900 millones de euros, marcando el peor mes en términos de flujos desde julio de 2020. Entre los detractores, los fondos de renta variable de gran capitalización de la Eurozona y los de renta variable de China fueron muy poco queridos durante este mes.

Los fondos de renta fija atrajeron 26.500 millones de euros (2.800 millones más que en agosto), un resultado que se debe principalmente a las fuertes entradas hacia los segmentos más arriesgados del universo de la renta fija. Los fondos de bonos corporativos en euros y de bonos diversificados en dólares fueron los principales beneficiarios a nivel de categorías. 

Al mismo tiempo, los fondos de materias primas perdieron 561 millones de euros. Salvo los fondos de energía -que pusieron fin a un largo periodo de salidas que duró 15 meses consecutivos con 95 millones de euros de entradas netas-, todas las categorías de materias primas registraron salidas netas en septiembre. Los productos expuestos a los metales preciosos (principalmente los ETFs de oro) vieron salir 401 millones de euros.

Los fondos mixtos, en cambio, volvieron a tener un mes positivo (10 900 millones de euros de entradas netas). Los fondos mixtos moderados en euros que invierten a nivel mundial fueron los principales beneficiarios, con casi 3.000 millones de euros captados en septiembre.

Los fondos alternativos consiguieron mantenerse en la zona verde por octavo mes consecutivo, captando 625 millones de euros. Un giro impresionante para una categoría que sólo había tenido dos meses de flujos positivos de los 29 anteriores.

Por último, los fondos monetarios registraron unas impresionantes salidas netas de 59.100 millones de euros, el segundo peor mes en términos de flujos de la última década para esta categoría. Una posible señal de la mejora del sentimiento de riesgo de los inversores al disminuir los temores sobre la elevada y persistente inflación y la estabilidad de las medidas de estímulo del Banco Central Europeo.

Debido a los efectos de depreciación de los mercados de renta variable, que ascienden a 87.400 millones de euros, los activos de los fondos a largo plazo domiciliados en Europa cayeron a 11.825 millones de euros a finales de septiembre de 2021, frente a los 11.970 millones de euros del 31 de agosto.

Flujos Categorías Septiembre 2021

 

Activos vs Pasivos

Los fondos indexados con vocación a largo plazo registraron entradas de 19.400 millones de euros en septiembre, frente a los 37.400 millones de euros que se dirigieron a los fondos de gestión activa.

En el lado activo, los fondos de renta fija fueron los más solicitados, con 15.800 millones de euros, mientras que los fondos de renta variable de gestión activa registraron una escasa demanda en septiembre (9.500 millones de euros de entradas netas), en comparación con el mes anterior (14.000 millones de euros).

Los fondos indexados de renta variable atrajeron la misma cantidad de dinero que sus homólogos activos, mientras que los fondos indexados de renta fija captaron 10.700 millones de euros, el cuarto mejor mes de flujos registrado para los productos pasivos de renta fija.

La cuota de mercado de los fondos indexados a largo plazo aumentó hasta el 21,31% en septiembre de 2021, desde el 20,06% de septiembre de 2020. Si se incluyen los fondos del mercado monetario, que son el dominio de los gestores activos, la cuota de mercado de los fondos indexados se situó en el 19,04%, frente al 17,41% de 12 meses antes.

 

Flujos Activos Pasivos Septiembre 2021

 

Nota: La información utilizada en este artículo ha sido extraída de nuestra plataforma para inversores profesionales Morningstar DirectSi es inversor profesional y quiere saber más sobre Morningstar Direct haga clic aquí



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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Senior Editor de Morningstar.

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