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Las compañías más baratas del mundo (Sep 2021)

Tencent y Alibaba han entrado en la lista de las empresas más baratas del mundo, según la calificación de Morningstar.

James Gard 07/09/2021
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Globe

Hemos analizado el universo mundial en busca de los valores más infravalorados bajo la cobertura de Morningstar. Estas empresas son las más baratas de entro los valores de 5 estrellas, el extremo de nuestra escala de valoración.

Muchos mercados bursátiles de todo el mundo han alcanzado máximos históricos en agosto, pero ha habido algunas excepciones notables. La renta variable china, en particular, lleva todo el año con el pie izquierdo tras las medidas reguladoras aplicadas en varios sectores, como el educativo y el tecnológico.

Dos nuevos participantes chinos en la lista de 5 estrellas de este mes son de alto perfil. Los gigantes tecnológicos Alibaba (BABA) y Tencent (00700), ambos con amplios focos económicos, han caído en el territorio de las 5 estrellas tras las recientes caídas de las cotizaciones. A unos 173 dólares por acción, Alibaba, que cotiza en Nueva York, tiene un precio significativamente por debajo de su valor razonable de 302 dólares. Chelsey Tam, de Morningstar, reconoce que la compañía ha estado bajo presión este año, pero está bien posicionada para aprovechar su base de usuarios de Internet y compradores online en otras áreas. "Creemos que un fuerte efecto de red permite a los principales actores del comercio electrónico extenderse a otras vías de crecimiento, y en ningún lugar es más evidente que en Alibaba", afirma.

Amplia ventaja competitiva y 5 estrellas

Hay 60 empresas de todo el mundo en nuestra lista de 5 estrellas y Alibaba y Tencent están entre las cinco que también tienen amplios fosos económicos. Estas empresas tienen la doble ventaja de estar significativamente infravaloradas, pero con fuertes ventajas competitivas. Las otras tres son la cervecera Anheuser-Busch (ABI) y las tabaqueras que cotizan en el Reino Unido, Imperial Brands (IMB) y British American Tobacco (BATS). Por el contrario, la mayoría de las empresas de 5 estrellas cubiertas por Morningstar no tienen una ventaja competitiva, mientras que 22 tienen una ventaja competitiva estrecha.

Al igual que en agosto, Technip (FTI) es el valor más infravalorado de todos los valores cubiertos por Morningstar. La empresa, que cotiza en Nueva York y París, que ofrece servicios de ingeniería y construcción para la industria del petróleo y el gas, sigue siendo la empresa más infravalorada con un precio/valor razonable de 0,27. Esto significa que existe un potencial alcista del 73% para las acciones, que actualmente cotizan a unos 6 dólares y que tienen un valor razonable de 24 dólares. El analista de Morningstar, Preston Caldwel, afirma que el actual repunte de la industria petrolera probablemente ayudará a Technip a medio plazo, sobre todo porque las empresas de exploración y producción aumentarán el gasto en los próximos años.

Después de China, Estados Unidos es el país con más empresas en la lista de valores más infravalorados. El sitio web de descuentos Groupon (GRPN) se encuentra entre ellas después de un desplome de las acciones en agosto tras revelar un segundo trimestre deficitario. Una investigación de la Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido tampoco ha ayudado a las acciones, ya que el regulador de los consumidores encontró pruebas de que Groupon no siempre había trasladado sus descuentos a los clientes.

En cuanto a las empresas europeas, la francesa Renault (RNO) es la segunda más infravalorada, según las estimaciones de Morningstar. Le acompaña en esta lista la japonesa Nissan (7201). Las dos empresas forman parte de una alianza más amplia Renault-Nissan-Mitsubishi, que fabrica casi 8 millones de vehículos al año. La alemana Volkswagen (VOW3) es otra de las empresas automovilísticas que se ha unido este mes al grupo de 5 estrellas. Otras empresas de la Unión Europea que figuran en la lista son Just Eat Takeaway (JET), la empresa francesa de telecomunicaciones Orange (ORA) y la compañía aeroespacial italiana Leonardo (LDO).

Cómo calificamos las acciones

Mediante el ratio precio/valor justo (Price/Fair Value o P/FV), los inversores pueden hacerse una idea de la situación del precio de las acciones de una empresa en relación con su precio justo estimado. Por ejemplo, un ratio P/FV de 1 sugiere que una acción está perfectamente valorada, mientras que una con un ratio de 0,50 está infravalorada en un 50%.

Las valoraciones cambian cada día en función de los movimientos de las cotizaciones, mientras que los analistas de Morningstar también mueven sus valores razonables hacia arriba y hacia abajo con regularidad, especialmente después de los resultados financieros. Como las perspectivas de las empresas pueden cambiar drásticamente, sobre todo en los mercados emergentes, es probable que nuestra lista de valores más infravalorados cambie a diario o semanalmente.

¿Son estos valores 5 estrellas una recomendación de compra? No necesariamente. Como señala la metodología oficial, la clasificación por estrellas pretende ser un "punto de referencia" y los inversores "deben considerar sus propios objetivos de inversión específicos, su tolerancia al riesgo, su situación fiscal, su horizonte temporal, sus necesidades de ingresos y su cartera de inversiones completa, entre otros factores".

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Sobre el Autor

James Gard  es editor para Morningstar.co.uk

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