El Espía de Fondos: los fondos más expuestos al ocio y turismo

Nuestro espía de fondos nos ayuda a encontrar los fondos más expuestos a los sectores de ocio y turismo.

Fernando Luque 16/06/2021
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Turismo

Para muchas personas, ha pasado mucho tiempo desde que fueron a un concierto, asistieron a un evento deportivo o disfrutaron de unas vacaciones en el extranjero. Desde el brote del coronavirus en Wuhan en diciembre de 2019, el mundo ha cambiado drásticamente. Las medidas contra el coronavirus han gobernado el mundo desde marzo del año pasado.

Daño económico significativo

Con las fuertes medidas tomadas para frenar la pandemia, fue imposible que algunas industrias sobrevivieran sin el apoyo de los gobiernos. El sector del ocio es uno de los sectores que ha tenido que intentar mantener la cabeza fuera del agua con medidas de emergencia. Sin embargo, gracias a los extensos programas de vacunación y la revocación de las medidas contra el coronavirus, hay ahora un rayo de esperanza. Pero eso no cambia el hecho de que el daño económico es considerable.

Tiempos turbulentos para los inversores

Los inversores que apostaron por el sector del ocio también han vivido una época muy convulsa. El brote de coronavirus se llevó un tercio de los precios de las acciones en el primer trimestre de 2020, si miramos el comportamiento del índice MSCI World / Hotel Restaurants & Leisure. Sin embargo, el diferencial de rentabilidad fue significativo, siendo las líneas de cruceros Royal Caribbean Group (-75%) y Carnival (-73%) las que sufrieron las mayores pérdidas.

Los casinos, hoteles, restaurantes y agencias de viajes cayeron significativamente, mientras que los restaurantes de comida rápida limitaron las pérdidas. En los primeros meses de 2021, se inició una recuperación, pero al índice índice MSCI World / Hotel Restaurants & Leisure le queda mucho por recuperar frente al índice MSCI World, como vemos en la ilustración adjunta.

 

MSCI Hotels vs MSCI World

 

La pregunta que puede hacerse el inversor es cuáles son los fondos que mayor exposición tienen a este sector o industria. Le hemos encargado el trabajo a nuestro Espía de Fondos y esta es la tabla que nos ha facilitado, así como un pequeño comentario para algunos de los fondos destacados.

Tabla de fondos más expuestos al ocio y turismo

 

El GVC Gaesco 300 Places Worldwide toma como referencia la rentabilidad del índice STOXX GLOBAL 1800 Travel & Leisure index, que incorpora a 81 empresas del sector ocio y turismo de todo el mundo. El fondo invertirá en aquellas empresas cuya actividad esté relacionada con un segmento en particular de la actividad turística, el turismo global, es decir, el turismo que se desplaza a otro país distinto del país de origen, seleccionando aquellas empresas que presten sus servicios en los 300 lugares más visitados del mundo por el turista global. El fondo de Gaesco es claramente el fondo con más peso en el sector de hoteles y ocio de todo nuestro universo de fondos de renta variable. Es, de hecho, el único fondo, con más de la mitad de su cartera dedicada a estos sectores. Es un fondo relativamente concentrado en menos de 50 valores dónde destacan empresas como Booking Holdings Inc, Carnival Corp, Dufry AG, Melia Hotels International SA y Accor SA.

 

Nordea Emerging Wealth Equity Fund

Este fondo de mercados emergentes tiene más de una quinta parte de los activos del fondo invertidos en el sector del ocio y se centra principalmente en los consumidores de los países emergentes y la creciente clase media en esa parte del mundo. La mayor participación en el fondo es el operador de casinos y resorts Sands China. Esa empresa tiene 12.000 habitaciones y suites de hotel, 150 restaurantes, 2,1 millones de metros cuadrados de centros comerciales, 4 teatros permanentes y casinos en Macao. Aunque la posición sufrió durante los confinamientos, el equipo gestor aumentó sus compras y cuadruplicó la cantidad de acciones en la cartera durante el año pasado. Otros nombres del sector del ocio que tienen cabida en cartera son la agencia de viajes Trip.com y la cadena de comida rápida Yum China, que opera los restaurantes KFC, Pizza Hut y Taco Bell, entre otros.

 

Invesco Global Consumer Trends

El Invesco Global Consumer Trends invierte casi un 20% de su cartera en empresas activas en el sector del ocio. Una posición destacada en este fondo es Caesars Entertainment. Esta compañía estadounidense de entretenimiento de hoteles y casinos opera más de 50 propiedades en 16 estados. El precio de la acción se desplomó de 60 dólares a fines de 2019 hasta los 14 en marzo de 2020, cuando se añadió Caesars Entertainment a la cartera. La recuperación de los precios fue fenomenal. La acción se cotiza ahora a alrededor de 100 dólares. Las acciones de otros casinos y cadenas de restaurantes también se recuperaron con fuerza, incluidos Boyd Gaming Group, Penn National Gaming y BJ's Restaurants.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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