Mejores y peores ETFs (Enero 2021)

Las criptomonedas, el cannabis y los fondos expuestos a la volatilidad encabezaron el ranking, mientras que la renta variable brasileña ocupó los últimos lugares.

Valerio Baselli 05/02/2021
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Trofeo

Hay casi 105 puntos porcentuales entre los peores y los mejores ETfs del mes de enero, según los datos de Morningstar.

Hemos analizado las principales tendencias en el primer mes del año, excluyendo los fondos inversos y apalancados. Estos instrumentos, al ser productos puramente pasivos, reflejan la evolución de los mercados, sin el sesgo (bueno o malo) de un gestor activo.

Los más rentables

El mes de enero tiene un claro ganador: las criptomonedas, en particular el Ethereum. El Ether Tracker Euro ETN ofrecido por XBT Provider (un emisor con sede en Suecia que cotiza en el Nasdaq de Estocolmo y es propiedad del Grupo CoinShares) ganó más del 96% el mes pasado. A diferencia de un ETF tradicional, un ETN es un título de deuda no garantizado emitido por un banco.

En general, los inversores se han apresurado a comprar y vender valores vinculados a las criptodivisas en enero, mes en el que el volumen de negociación de las criptodivisas fue aproximadamente tres veces superior al normal. Este fuerte aumento pone de manifiesto que los inversores (incluidos los institucionales) buscan cada vez más exponerse a las criptomonedas o apostar por ellas en los mercados tradicionales, en lugar de comprarlas directamente.

También se encuentran entre los mejores resultados dos rastreadores expuestos al negocio del cannabis, el Medical Cannabis and Wellness UCITS ETF y el Rize Medical Cannabis & Life Sci ETF, ambos lanzados en la segunda mitad de 2020. En Estados Unidos, varios estados votaron el pasado noviembre a favor de legalizar el uso de la marihuana tanto recreativa como medicinal. De hecho, el análisis de Morningstar indica que las ventas de cannabis legal podrían multiplicarse casi por nueve de aquí a 2030, y cada vez son más los inversores que quieren beneficiarse de ello. El mercado mundial, que actualmente tiene un valor de unos 3.700 millones de dólares al año, podría crecer hasta alcanzar la friolera de 43.000 millones de dólares para entonces.

En enero también se produjo un repunte del índice VIX, que mide la volatilidad. El índice de referencia se disparó el mes pasado a su nivel más alto desde finales de octubre (justo antes de las elecciones presidenciales) y el 27 de enero alcanzó su mayor movimiento porcentual diario al alza desde febrero de 2018, por el aumento de las operaciones especulativas (en GameStop y AMC) por parte de los operadores minoristas y la posibilidad de una burbuja en el mercado.

También conocido como el "indicador del miedo", este índice suele considerarse un reflejo de la percepción del riesgo. En efecto, los inversores se enfrentan a un nuevo año con los mismos problemas de siempre: el aumento de las infecciones por el virus Covid-19, la persistente preocupación por el ritmo de la recuperación económica y un despliegue de vacunas más lento de lo previsto. El Lyxor S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll UCITS ETF repuntó un 15,2% el mes pasado.

Aunque estas rentabilidades pueden ser realmente tentadores, siempre es prudente recordar que lo que sube rápidamente puede bajar a gran velocidad (especialmente en el mundo de los ETFs). Un buen parámetro para medir la variabilidad de este tipo de instrumentos es la desviación estándar, que muestra cómo una inversión ha superado o quedado rezagada respecto a su rentabilidad media. Para que nos hagamos una idea: el ETF con mejor rendimiento de enero muestra una volatilidad del 136% en el último año, mientras que un ETF sobre del índice S&P 500 tiene una desviación estándar del 23% en el mismo periodo.

Best ETFs January

Los menos rentables

En cuanto a los rezagados, el ETF con peor rendimiento en Europa el mes pasado fue el Lyxor MSCI Greece, que perdió un 7,9%.

Sin embargo, la lista de los 10 “peores” ETFs está dominada por fondos expuestos al mercado de renta variable brasileño. Brasil se ha visto especialmente afectado por el Covid-19, y su economía ha sufrido, contrayéndose más del 4% el año pasado. Todo ello a pesar del enorme estímulo fiscal, que incluyó pagos en efectivo a los brasileños por valor de un 8% del PIB. La perspectiva de una elevada deuda pública y de un gasto fiscal extenuante ha reducido el apetito por los activos del país, y con el índice Bovespa alcanzando su máximo histórico el 8 de enero, los inversores han visto posiblemente una ventana para tomar algunos beneficios.

Por último, el precio del zinc bajó de 2.775 a 2.546 dólares por tonelada métrica en enero. Los factores fundamentales de la oferta y los factores macroeconómicos siguieron apuntalando los precios, ya que la demanda de las industrias consumidoras en el mercado físico ha disminuido como consecuencia del creciente número de confinamientos a nivel mundial.

Worst ETFs January

Los mayores ETFs

Los mejores y peores resultados mensuales suelen coincidir con productos muy volátiles y, por tanto, arriesgados, que deberían desempeñar un papel marginal en su cartera. A continuación, tiene una visión general de los mayores ETFs domiciliados en Europa en términos de activos, que podrían ser más apropiados para el grueso de la cartera. Sólo seis de los 20 presentan una rentabilidad positiva en enero. Las rentabilidades mensuales van desde el 3,5% del iShares Core MSCI EM IMI ETF hasta el -2,1% del iShares Core DAX ETF.

 

Tabla de mayores ETFs

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Sobre el Autor

Valerio Baselli

Valerio Baselli  es Editor de Morningstar en Italia y Francia.

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