Fondo Destacado: Comgest Growth Europe Smaller Companies

Un excelente fondo de renta variable europea centrado en pequeñas y medianas empresas, con un claro sesgo hacia el crecimiento.

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Comgest Growth Europe Smaller Companies

 

El excelente comportamiento realtivo del Comgest Growth Europe Smaller Companies puede revertir en algún momento, pero creemos que la fuerza del equipo y su calidad y su enfoque disciplinado de crecimiento hacen de este fondo una excepcional apuesta a largo plazo. La clase para el inversor particular recibe un Morningstar Analyst de Silver mientras que la clase para el inversor institucional recibe una calificación de Gold.

Esta estrategia se ha llevado a cabo con el mismo enfoque de crecimiento de calidad desde su inicio. El equipo se centra únicamente en empresas altamente rentables capaces de aumentar sus ganancias independientemente del ciclo económico. El valor típico de la cartera tiene generalmente una posición dominante en el mercado, una gestión de alta calidad y un balance saneado. La cartera resultante está muy concentrada (25-30 acciones) y tiene poca similitud con sus competidores y con el índice. Las acciones de los sectores más cíclicos, así como las del sector bancario, suelen ser rechazadas. Históricamente, el equipo ha encontrado muchas oportunidades en los sectores de salud, consumo y tecnología.

Estos sesgos sectoriales y una clara orientación hacia el crecimiento han contribuido a los rendimientos relativos estratosféricos del fondo desde 2017. Es poco probable que un rendimiento superior tan grande sea sostenible y la estrategia podría enfrentarse a períodos de bajo rendimiento, especialmente cuando su estilo se vuelva desfavorable. Pero la rentabilidad del fondo también se ha construido sobre la calidad de la selección de acciones, que es más sostenible.

Nuestra fuerte convicción también proviene de la calidad del equipo que gestiona el fondo. El equipo de renta variable europea de Comgest, compuesto por nueve personas, es sólido y experimentado. Se hace hincapié en el trabajo en equipo y todos contribuyen al análisis y a la generación de ideas con la misma mentalidad de inversión. Las decisiones para esta cartera son colegiadas y recaen en Eva Fornadi, Alistair Wittet y Denis Lepadatu. Un cuarto gestor, Rebecca Kaddoum, lamentablemente dejó la empresa en 2019.

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Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Fidelity Germany A-Acc-EUR23,97 EUR-1,38Rating
Fidelity Germany A-Dis-EUR57,65 EUR-1,40Rating
Fidelity Germany Y-Acc-EUR25,11 EUR-1,43Rating
Fidelity Germany Y-Dis-EUR12,91 EUR-1,43Rating

Sobre el Autor

Mathieu Caquineau, CFA

Mathieu Caquineau, CFA  Senior Fund Analyst, Morningstar France

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