La cartera de Warren Buffett

El peso de los servicios financieros ha disminuido y Apple domina la parte de tecnología.     

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Ha habido pocas sorpresas en la declaración de posiciones (13-F) del segundo trimestre de Berkshire Hathaway.

En efecto, teniendo en cuenta que el holding, que está presente en los sectores de los seguros, los servicios públicos, la industria y la distribución, había eliminado a principios de abril sus participaciones en las cuatro grandes compañías aéreas - American Airlines, Delta Air Lines, Southwest Airlines y United Airlines - así como en Goldman Sachs, al tiempo que adquiría 108 millones de acciones adicionales de Bank of America desde principios del tercer trimestre, hace que la información esté algo anticuada.

Dicho esto, se ha producido una reducción significativa en la cartera de acciones, así como algunas adiciones durante el trimestre, incluyendo una nueva inversión en la compañía minera de oro Barrick Gold.

Al igual que en el primer trimestre, Berkshire fue vendedor neto de acciones en el segundo trimestre con 10.900 millones de dólares de ventas netas.

En el lado de las compras, Berkshire compró 21 millones de acciones de Barrick Gold por un precio estimado de 470 millones de dólares y aumentó sus participaciones en Liberty Media SiriusXM, Store Capital, Kroger y Suncor Energy. Cabe señalar, sin embargo, que cada una de estas posiciones representaba menos del 1% (o menos del 0,5%) de la cartera de Berkshire de 202.400 millones de dólares al final del segundo trimestre.

En cuanto a las ventas, la más grande fue JPMorgan Chase, con Berkshire vendiendo 36 millones de acciones por un montante estimado de 3.300 millones de dólares. La empresa también redujo su participación en Wells Fargo en casi un tercio, vendiendo 86 millones de acciones por un valor estimado de 2.300 millones de dólares, y redujo sus posiciones en PNC Financial, Bank of New York Mellon y M&T Bank, y (como hemos señalado anteriormente) eliminó su posición en Goldman Sachs.

También se redujeron las participaciones de Berkshire en Visa y Mastercard, con lo que se redujo aún más su exposición al sector de los servicios financieros durante el trimestre.

Mientras tanto, las ventas de las cuatro acciones de la aerolínea le reportaron a la compañía unos 5.200 millones de dólares, mientras que las ventas de las acciones de Charter Communications, Occidental Petroleum, Restaurant Brands y SiriusXM probablemente le reportaron 1.000 millones de dólares adicionales.

A finales de junio, los cinco principales posiciones de la compañía - Apple (44,2%), Bank of America (10,9%), Coca-Cola (8,8%), American Express (7,1%) y Kraft Heinz (5,1%) - se situaban en 76,1% de su cartera de acciones y sus 10 principales holdings - que incluían a Moody's (3,3%), Wells Fargo (3,0%), US Bancorp (2,4%), DaVita (1,5%) y Bank of New York Mellon (1,4%)- representaban el 87,7%.

Considerando todos los cambios en la cartera durante el segundo trimestre, el sector de servicios financieros representa ahora el 28,4% de la cartera de acciones de Berkshire (frente al 34,0% a finales de marzo de 2020), las acciones de tecnología el 45,8% (frente al 37,0%) y las acciones de consumo defensivo (relativamente sin cambios) el 15,0%.

El resto de la cartera de acciones de 202.400 millones de dólares (frente a 175.500 millones de dólares a finales de marzo de 2020, pero todavía por debajo de los 242.000 millones de dólares de finales de 2019) estaba compuesta por participaciones de la industria (3,4%), el consumo cíclicos (3,0%), la asistencia sanitaria (1,9%), los servicios de comunicación (1,6%), los materiales básicos (0,5%), los bienes inmuebles (0,2%) y la energía (0,2%).

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Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
American Airlines Group Inc16,70 USD-0,33Rating
American Express Co154,02 USD0,01Rating
Apple Inc138,86 USD1,10Rating
Bank of America Corp34,38 USD-0,20Rating
Berkshire Hathaway Inc Class A457.409,67 USD0,30Rating
Berkshire Hathaway Inc Class B304,59 USD0,14Rating
Coca-Cola Co60,24 USD0,39Rating
Delta Air Lines Inc39,34 USD0,25Rating
JPMorgan Chase & Co118,36 USD0,04Rating
Moody's Corporation286,69 USD1,39Rating
The Kraft Heinz Co38,38 USD-0,48Rating
U.S. Bancorp49,23 USD-0,03Rating
Wells Fargo & Co41,96 USD-0,11Rating

Sobre el Autor

Greggory Warren, CFA  Greggory Warren, CFA, is a senior stock analyst with Morningstar.

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