El 22 de junio, Apple celebró su Conferencia Mundial de Desarrolladores, o WWDC, con su típico lote de actualizaciones de sistemas operativos en su multitud de dispositivos. Nuestra conclusión general fue que Apple utilizó el evento para mostrar la refinada experiencia de usuario de sus dispositivos existentes, en lugar de una única innovación masiva o un nuevo producto.
Tal vez el anuncio más interesante fue la decisión de Apple de diseñar sus propios chips ARM para sus productos Mac y PC MacBook, reemplazando al actual proveedor Intel.
Dado que Apple diseña sus propios chips para sus dispositivos iPhone y iPad, creemos que esta decisión era inevitable. La transición tendrá lugar en los próximos dos años, y se espera que los primeros Macs equipados con Apple estén en el mercado a finales de 2020.
Aunque esta decisión puede interpretarse como abrumadora para los chips de Intel, creemos que las ventas de chips de PC a Apple representan un pequeño porcentaje de un solo dígito de los ingresos totales de Intel. Para Apple, asumimos que la compañía se beneficiará de una expansión del margen bruto de su línea de PCs Mac en los próximos años.
Mantenemos nuestras estimaciones de valor justo para Apple ("Narrow Moat", 240 USD) e Intel ("Wide Moat", 70 USD).
Apple dedicó la mayor parte de su presentación principal a destacar las actualizaciones de software, como un servicio de traducción de idiomas para competir con Google Translate, el modo picture-in-picture para ver el vídeo mientras se accede a otras aplicaciones de iPhone (ya disponibles en los dispositivos Android) y las actualizaciones de iMessage que permiten a los usuarios responder a los debates y referirse a las personas directamente (similar a las características de WhatsApp).
Para facilitar la transición a los chips ARM para sus Macs, Apple ha anunciado un kit de transición que incluye una Mac Mini con un procesador A12Z disponible actualmente en los iPad Pros.
En general, creemos que la transición a los chips internos ayudará a Apple a mejorar la experiencia del usuario en sus franquicias de iPhone, iPad y Mac, mientras que no vemos ningún otro fabricante de PC con la experiencia en diseño de silicio para replicar la estrategia de Apple.
Los retrasos en su tecnología de proceso de 10 nanómetros han atormentado a Intel en los últimos años.
Después de un lanzamiento algo tranquilo de los chips para portátiles Ice Lake 10nm en 2019, Intel lanzará los procesadores para portátiles Tiger Lake este año y espera más de 50 modelos de portátiles basados en los nuevos chips.
Esperamos que Apple ofrezca al menos una variante del MacBook basada en esta familia de chips de Intel.
Intel también está ofreciendo otros productos de 10nm este año, incluyendo una FPGA, un sistema 5G en un chip y procesadores de centro de datos Xeon.
Para Intel, creemos que la pérdida del negocio de PC de Apple es manejable, y seguimos viendo favorablemente sus perspectivas en la nube, la automoción a través de Mobileye y la inteligencia artificial.
