Mi cartera personal: especulación en el Nasdaq

El mercado, y en particular el Nasdaq, está en modo especulativo. Vendo el ETF inverso sobre el Eurostoxx.

Fernando Luque 15/06/2020
Facebook Twitter LinkedIn

Nota: Este artículo no constituye una recomendación de compra o de venta de los productos mencionados. No soy asesor financiero. Las ideas mencionadas son ideas personales y no tienen por qué coincidir con la opinión de Morningstar.

 

El mercado ha entrado, a mi juicio, en modo especulativo y que conste que no utilizo la palabra “especulativo” de forma negativa. Respecto aquellos inversores que pretenden obtener una rentabilidad a muy corto plazo, de la misma manera que respeto a aquellos que invierten de cara al largo plazo despreocupándose de los vaivenes del cortísimo plazo. Como comenté en un post anterior. Hay tantas formas de invertir (o de especular) como hay inversores (o especuladores).

¿Y por qué digo que el mercado ha entrado en modo especulativo? No me refiero aquí a la vorágine especuladora en la que han entrado muchos pequeños inversores americanos que especulan en plataformas como Robinhood y que ha llamado la atención de los medios financieros, aunque sin lugar a dudas forma este comportamiento forma parte del entorno especulativo.

Tampoco hablo de burbuja. No creo que haya burbuja. Para mí las valoraciones, aunque no son baratas, están lejos de los periodos de burbuja. Pero sí hay un entorno de gran participación inversora, muy por encima de la media, en algunos segmentos del mercado que nos muestra algún indicio de calentamiento de las cotizaciones.

¿Una prueba? Los flujos que está registrando el ETF más popular sobre el Nasdaq, el QQQ. En el gráfico adjunto he comparado la rentabilidad del Nasdaq en dólares (en rojo) con el crecimiento orgánico de este ETF (representado por las barras azules). El crecimiento orgánico es simplemente la evolución del ETF teniendo únicamente en cuenta los flujos de entrada y de salida, sin tener en cuenta la evolución de su rentabilidad. La interpretación es fácil: si las barras crecen eso significa que entra dinero en el ETF, si las barras decrecen, hay reembolsos netos.

 

Flujos QQQ 202005

 

Como vemos, en estos últimos 2 meses ha entrado mucho, pero que mucho dinero en el QQQ. Hay que remontarse posiblemente a la época de la burbuja punto como para ver entradas tan significativas. No quiero decir con esto que el Nasdaq se vaya a desplomar como en el 2000. En todo periodo especulativo los precios pueden subir muy por encima de lo que uno piensa, por lo que he decidido vender mi ETF inverso sobre Eurostoxx 50, que no me ha dado muchas alegrías, sea dicho. 

Por otra parte, retrospectivamente, la compra de este ETF no fue acertada. En mi sistema de momentum (que no tome en cuenta para esta compra), es mejor esperar a que los precios caigan con un margen del 10% o del 20% por debajo de la media móvil para entrar con más seguridad. Lo tendré en cuenta para futuras compras.

 

Eurostoxx50 Momentum 2020

 

 

Facebook Twitter LinkedIn

Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

© Copyright 2022 Morningstar, Inc. Reservados todos los derechos.

Términos de uso        Política Privacidad        Cookie Settings