¿Cuánto vale Saudi Aramco?

La acción nos parece cara y tiene un alto riesgo ESG

Allen Good 11/12/2019

La salida a bolsa de Saudi Arabian Oil Co (Saudi Aramco) se ha convertido en la operación de superlativos: una empresa con los mayores ingresos netos del mundo (111.000 millones de dólares en 2018), una capitalización bursátil récord (1.700 millones de dólares/1.540 millones de euros) y, por supuesto, el mayor productor de hidrocarburos (13,6 millones de barriles de petróleo equivalentes al día en 2018) y las mayores reservas del mundo (más altas que las reservas probadas de los cinco mayores "majors" del sector).

Todos estos argumentos podrían tentar a los inversores. Los analistas de Morningstar y Sustainalytics recomiendan cierta cautela, teniendo en cuenta que la valoración de la compañía es cara y que los riesgos de ESG son significativos.

Los derechos exclusivos para explotar las reservas de Arabia Saudita dan a la empresa acceso a recursos con algunos de los costes de extracción más bajos del mundo, lo que le proporciona una importante ventaja de coste que se traduce en un alto rendimiento del capital (ROACE del 41,1% en 2018 según el documento de la OPV).

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Sobre el Autor

Allen Good  Allen Good is a senior stock analyst covering the oil and gas industries.

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