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Premios Paneuropeos a la Excelencia en la Inversión 2019

Morningstar anunció ayer los ganadores de los Premios Morningstar Paneuropeos a la Excelencia en la Inversión 2019.

Morningstar 15/11/2019

Estos premios, presentados en la Morningstar Investment Conference del 14 de noviembre en París, reconocen a las gestoras y a los profesionales de la gestión más destacados y comprometidos con los intereses de los inversores.

Morningstar ha elegido a los mejores en tres categorías: Gestor Sobresaliente (Outstanding Portfolio Manager), Talento Creciente (Rising Talent) y Entidad Gestora Sobresaliente (Outstanding Investment House).

Los ganadores son los siguientes:

PREMIO MORNINGSTAR AL GESTOR SOBRESALIENTE 2019: Michael Krautzberger (BlackRock)

Michael Krautzberger es uno de los gestores con más experiencia en el área de renta fija euro. Desde octubre de 2005 dirige el fondo BGF Euro Bond clasificado como Gold y también es el gestor principal de la cartera de BGF Euro Short Duration (rating Silver) y BSF Fixed Income Strategies (rating Bronze). Actualmente, Krautzberger también encabeza el equipo de Renta Fija Europea de BlackRock, compuesto por 14 miembros, que incluye a 10 gestores de carteras.

A lo largo de los años, Krautzberger ha demostrado su experiencia en combinar los puntos de vista e ideas de su equipo con las aportaciones de los recursos más amplios de BlackRock a carteras que añaden valor de forma consistente e incremental mediante la utilización de una amplia gama de estrategias principalmente de valor relativo.

El enfoque muy colegiado y basado en el trabajo en equipo que Krautzberger ha implementado a lo largo de los años ha dado lugar a un impresionante historial en el fondo BGF Euro Bond, ya que ha superado sistemáticamente a sus competidores y a su índice de referencia sobre una base absoluta y ajustada al riesgo. Prácticamente toda la gama de estrategias subyacentes empleadas en las carteras de Krautzberger, incluidos los bonos gubernamentales, titulizados y vinculados a la inflación, las monedas y las apuestas de duración y curva de rendimiento, han contribuido a la rentabilidad. El perfil de rentabilidad de sus carteras pone de relieve su capacidad para combinar las mejores ideas del equipo en carteras coherentes, así como la calidad de las ideas generadas por su equipo. 

 

 

PREMIO MORNINGSTAR A LA ENTIDAD GESTORA SOBRESALIENTE 2019: T. Rowe Price

T. Rowe Price es una de las mejores gestoras. El éxito de la firma se basa en su enfoque fundamental de la gestión activa y su profundo equipo de analistas. Los inversores se benefician de los largos períodos de permanencia de los gestores en la empresa, de las transiciones bien planificadas de los gestores, de unos costos razonables y de la atención prestada a la capacidad.

Muchos altos ejecutivos, incluyendo al CEO Bill Stromberg, salieron de las filas de los analistas, lo que ayuda a mantener el enfoque en los inversores, incluso mientras la firma expande su presencia fuera de los Estados Unidos y refuerza sus recursos tecnológicos. El lado de la inversión también ha recibido recursos. El equipo de multi-activos ha crecido en tamaño, reflejando su importancia para el futuro de la empresa más allá de la estimada gama de fondos de ciclo de vida.

A pesar de los vientos en contra que enfrentan los gestores activos, T. Rowe sigue siendo una potencia dentro de la renta variable estadounidense e internacional. La renta fija es un área a vigilar. Varios directivos de larga trayectoria se han jubilado recientemente o lo harán en breve. Una buena planificación de la sucesión ha facilitado las transiciones, pero la empresa necesita asegurarse de que la cantera siga siendo profunda.

Aunque los bonos de alto rendimiento y los bonos municipales siguen siendo puntos brillantes, el equipo de renta fija todavía no ha demostrado un éxito sostenible en ir más allá de su enfoque conservador bottom-up en algunas estrategias básicas. Además, la incursión de la firma en alternativos no está probada. Sin embargo, en general, T. Rowe Price conserva la cultura sensata y centrada en el inversor que durante mucho tiempo ha impulsado su éxito.

 

PREMIO MORNINGSTAR AL TALENTO CRECIENTE 2019: Calvin Ho (Franklin Templeton)

Calvin Ho asumió el cargo de cogestor del fondo Templeton Global Bond con calificación Silver cuando Sonal Desai pasó a desempeñar el papel de CIO de renta fija a finales de 2018. Aunque esta es su primera experiencia en gestión de carteras, Ho es un veterano analista global macro, habiendo trabajado estrechamente con Michael Hasenstab y Desai desde 2005 para determinar el posicionamiento estratégico de esta cartera.

Ho fue el primer analista macro que Hasenstab contrató en 2005 y que había sido promovido para codirigirel equipo de análisis en 2018. Su trabajo ha sido fundamental en algunas de las apuestas del equipo en los últimos años, particularmente dentro de la deuda local de los mercados emergentes. El fondo se ha destacado por evitar en general la deuda de bajo rendimiento de los mercados desarrollados y por su preferencia por los países de mercados emergentes, donde ve mejores perspectivas fiscales. También ha estado dispuesto a poseer bonos soberanos que el resto del mercado rechaza (como Irlanda durante la crisis de la eurozona de 2011, Ucrania en 2015 cuando el país reestructuró su deuda y, más recientemente, Argentina).

El estilo contrarian y de alta convicción de este equipo ha dado lugar a un fondo volátil y puede perjudicar al fondo en el corto plazo, como lo ha hecho últimamente, notablemente debido a una posición del 3%-5% en la problemática deuda local argentina, así como a una posición corta en los títulos del Tesoro de los Estados Unidos. Pero a largo plazo, la paciencia de este equipo y su habilidad para encontrar valor deben seguir dando sus frutos, y creemos que las contribuciones de Ho son un factor clave de su éxito.

 

 

 

 

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