ETFs de bonos corporativos Euro para todos los gustos

El mercado de ETFs europeo ofrece amplias posibilidades para los inversores que quieran invertir en bonos corporativos de la Zona Euro.

Jose Garcia-Zarate 15/10/2019

El mandato de Mario Draghi al frente del BCE está llegando a su fin y se ha asegurado de salir con éxito.  Los signos de desaceleración económica en la Zona Euro se han ido acumulando desde hace algún tiempo, mientras que la inflación se mantiene obstinadamente por debajo del objetivo de estabilidad de precios del 2,0%. En la reunión de septiembre, se aprobó una nueva ronda de compras mensuales de activos, se redujo aún más el tipo de interés de los depósitos hasta situarlo en -0,50%, frente a -0,40%, y se flexibilizaron las condiciones que rigen el programa de LTRO en apoyo a los préstamos bancarios.

Estas decisiones consolidan la postura ultralaxa del BCE en materia de política económica en un futuro próximo. El efecto más obvio es el de mantener un límite cada vez más bajo sobre los tipos en un momento en el que los inversores están deseosos de reducir el riesgo. De hecho, 2019 está demostrando ser un año excelente para la renta fija. Sin embargo, con la mayoría de los bonos del Estado de la Zona Euro con rendimientos negativos - en el caso de Alemania hasta los 30 años -, los inversores están aumentando el riesgo de crédito sin tener en cuenta la posibilidad de que se produzcan consecuencias adversas a largo plazo.

Estamos viviendo tiempos verdaderamente anómalos. En muchas carteras, los bonos corporativos de grado de inversión han tomado el relevo de los bonos soberanos como el componente básico de la parte de renta fija. Y dado que el impulso de las políticas hace cada vez más difícil que los gestores activos añadan valor, las propuestas de seguimiento de índices de bajo coste se están convirtiendo en la opción de inversión más adecuada. Esta es una buena noticia para los proveedores de ETFs con una buena oferta de productos de bonos y un incentivo para que los que aún no los tengan la construyan.

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Sobre el Autor

Jose Garcia-Zarate  is an ETF analyst with Morningstar UK.

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