Títulos europeos de calidad a buen precio (noviembre 2018)

El número de valores con alguna ventaja competitiva y con descuento ha pasado de 63 a 75 a finales de noviembre. 

Jocelyn Jovène 27/12/2018

El mercado europeo está perdiendo cerca de un 12% (en el caso del Morningstar Europe NR Index en euros). Los valores de calidad, es decir, las empresas con una ventaja competitiva ("Narrow Moat" o "Wide Moat") y valoraciones bajas, han conseguido mejorar un poco este resultado con un descenso de sólo el 10,5% (índice Morningstar DM Europe Moat Focus NR en euros).

La desaceleración del mercado se debe a varios factores: una ralentización del crecimiento económico en todo el mundo (especialmente en Europa y China), una mayor normalización de la política monetaria de la Reserva Federal (que podría dar lugar a un aumento del coste de la financiación), incertidumbres políticas (Italia, Brexit), etc.

Todo esto está afectando a la moral de los inversores que salen de la renta variable europea, ya que los analistas están empezando a revisar a la baja sus previsiones de beneficios. Desde principios de año, la relación precio-beneficio del mercado europeo ha pasado de unas 15x a 12,5x en la actualidad.

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Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
ABB Ltd22,39 CHF-3,99
ams AG19,00 CHF-5,94
Anheuser-Busch InBev SA/NV45,26 EUR-3,70
Atos SE57,88 EUR-7,57
Babcock International Group PLC222,90 GBX-3,71
BAE Systems PLC419,48 GBX-2,88
Banco Santander SA1,70 EUR0,00
Bayer AG40,71 EUR-2,88
BP PLC193,44 GBX-1,18
British American Tobacco PLC2.452,50 GBX-2,43
BT Group PLC101,75 GBX-1,40
ConvaTec Group PLC191,00 GBX3,30
Credit Suisse Group AG9,11 CHF-3,64
Danone SA46,88 EUR-4,54
Dufry AG34,18 CHF-4,66
Fresenius SE & Co KGaA32,37 EUR-3,08
GEA Group AG28,32 EUR-3,58
GlaxoSmithKline PLC1.330,99 GBX-2,20
Grifols SA A24,44 EUR0,00
HeidelbergCement AG48,47 EUR-4,51
Heineken NV77,50 EUR-3,17
Henkel AG & Co KGaA Pfd Shs - Non-voting85,06 EUR-3,95
HSBC Holdings PLC317,91 GBX-3,69
Imperial Brands PLC1.229,00 GBX-3,11
Industria De Diseno Textil SA22,62 EUR0,00
InterContinental Hotels Group PLC3.870,00 GBX-1,73
Jungheinrich AG31,38 EUR-5,42
KBC Group SA/NV41,89 EUR-2,58
Kingfisher PLC290,51 GBX-3,00
KION GROUP AG68,14 EUR-2,18
Koninklijke KPN NV2,37 EUR0,51
LafargeHolcim Ltd36,39 EUR-2,65
Lloyds Banking Group PLC27,65 GBX-2,38
Meggitt PLC275,70 GBX-2,92
Millicom International Cellular SA DR254,10 SEK-2,68
Nordea Bank Abp65,91 SEK-3,22
Orange SA9,05 EUR-1,31
Prosegur Compania De Seguridad SA1,95 EUR0,00
Proximus SA15,34 EUR-2,85
Publicis Groupe SA29,50 EUR-4,53
Reckitt Benckiser Group PLC6.912,00 GBX-1,03
Roche Holding AG Dividend Right Cert.294,60 CHF-2,04
Rolls-Royce Holdings PLC82,49 GBX-62,33
Royal Dutch Shell PLC Class A900,00 GBX-2,11
Royal Dutch Shell PLC Class A10,07 EUR-2,25
Royal Philips NV40,49 EUR-2,96
Sanofi SA79,04 EUR-2,42
Schneider Electric SE103,10 EUR-3,42
Siemens AG100,10 EUR-6,03
SKF AB B185,30 SEK-4,31
Smiths Group PLC1.350,00 GBX-2,91
Sodexo54,96 EUR-3,82
SSE PLC1.276,50 GBX-2,63
Svenska Handelsbanken A73,00 SEK-2,51
Swedbank AB Class A140,36 SEK-3,41
Telecom Italia SpA0,29 EUR-4,47
Telefonica SA3,00 EUR0,00
UBS Group AG10,59 CHF-4,08
Unibail-Rodamco-Westfield33,76 EUR-6,53
Vodafone Group PLC103,06 GBX-2,79
WPP PLC615,00 GBX-1,63

Sobre el Autor

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  Editor de Morningstar.fr

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