Títulos europeos de calidad a buen precio (octubre 2018)

La corrección bursátil de octubre ha aumentado hasta 63 el número de valores europeos infravalorados según Morningstar.

Jocelyn Jovène 13/11/2018
Facebook Twitter LinkedIn

"Tener miedo cuando todos son codiciosos, ser codicioso cuando todos tienen miedo". Este comentario de Warren Buffett puede que encuentre toda su razón después de la reciente corrección del mercado de valores. La caída ha afectado a muchos sectores de actividad y ha llevado a la aparición de muchos valores de calidad infravalorados, según los datos que manejamos en Morningstar.

Un título de calidad es típicamente el de una compañía que tiene una muralla competitiva estrecha ("Narrow Moat") o amplia ("Wide Moat"). La ventaja competitiva también debe tener una perspectiva estable o positiva (sin degradación a la vista). La noción de "Moat", tomada de Warren Buffett, se refiere a la idea de que una empresa, a través de un sólido posicionamiento competitivo, será capaz de crear valor sostenible para sus accionistas. El crecimiento de sus beneficios debería lógicamente traducirse en un aumento de su cotización.

A fecha del 9 de noviembre, nuestra base de datos mostraba 63 acciones europeas con estas características, un número particularmente alto, incluso en comparación con anteriores episodios de corrección bursátil (en abril de 2016, sólo encontramos 13 acciones europeas con estas características en nuestra base de datos).

Estos valores tienen un descuento medio del 23%, y algunas acciones están especialmente baratas, sobre todo en el sector industrial, como es el caso de Kion o GEA Group, que están viviendo una historia de reconversión y cotizan con descuentos del 44% y 41%, respectivamente.

El sector de la salud, que ha mostrado una relativa capacidad de recuperación en la recesión, también está bien representado. Bayer es el valor mayor descuento, afectado por los riesgos legales tras la adquisición de la estadounidense Monsanto.

El sector bancario está igualmente bien representado. Sufre de una falta total de interés por parte de los inversores, mientras que se supone que los bancos se beneficiarán de la subida de los tipos de interés a largo plazo.

Algunos títulos aparecen por primera vez en nuestra tabla. Es es el caso de Atos, un grupo francés de servicios informáticos, que cotiza con un descuento del 14% sobre nuestra estimación del valor razonable. La razón de ello es una advertencia sobre sus ventas, ya que el grupo ha reducido su previsión de crecimiento orgánico para el ejercicio en curso y el siguiente y ha subrayado que su margen de explotación se situará en el extremo inferior del rango previsto.

El grupo inmobiliario Unibail-Rodamco-Westfield (URW) también hace su aparición, con un 10% de descuento. Tras su fusión con la australiana Westfield, URW es uno de los mayores operadores de centros comerciales del mundo, con una cartera estimada de 61.000 millones de euros. El grupo se enfrenta a dos tipos de retos: a corto plazo, el aumento de las tipos (generalmente adverso para las empresas inmobiliarias) y a largo plazo, los cambios en los patrones de consumo con el desarrollo del comercio electrónico, lo que plantea la cuestión del atractivo de los centros comerciales.

 

Undervalued Europe Quality Stocks 20181109

 

 

Nuestra metodología

European undervalued stocks criteria

 

 

Facebook Twitter LinkedIn

Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Anheuser-Busch InBev SA/NV55,46 EUR-0,14Rating
Babcock International Group PLC508,00 GBX-0,29
Banco Santander SA4,45 EUR0,00Rating
Bayer AG26,97 EUR-0,20Rating
British American Tobacco PLC2.307,00 GBX0,17Rating
BT Group PLC107,10 GBX1,47Rating
ConvaTec Group PLC282,80 GBX-0,70Rating
Credit Suisse Group AG  
Danone SA57,78 EUR0,28Rating
Danske Bank A/S203,30 DKK0,79Rating
Dufry AG35,62 CHF-3,57Rating
GEA Group AG37,74 EUR0,00Rating
Grifols SA8,57 EUR0,00
GSK PLC1.643,50 GBX0,89Rating
HeidelbergCement AG96,88 EUR0,77Rating
Henkel AG & Co KGaA Pfd Bearer Shs Non Vtg71,86 EUR-0,80Rating
Imperial Brands PLC1.715,00 GBX0,50Rating
Jungheinrich AG Vorz-Inhaber-Akt stimmrechtslos38,30 EUR-0,05
KBC Group SA/NV68,68 EUR-0,41Rating
Kingfisher PLC249,50 GBX0,60Rating
KION GROUP AG48,15 EUR-0,31
Koninklijke Philips NV19,12 EUR-0,23Rating
Lloyds Banking Group PLC50,98 GBX0,63Rating
Millicom International Cellular SA SDR220,00 SEK0,36Rating
Nordea Bank Abp124,95 SEK1,22Rating
Orange SA10,44 EUR0,63Rating
Prosegur Compania De Seguridad SA1,61 EUR0,00
Proximus SA7,44 EUR-0,87Rating
Publicis Groupe SA103,50 EUR-0,14Rating
Reckitt Benckiser Group PLC4.200,00 GBX-0,14Rating
Roche Holding AG225,00 CHF-0,49Rating
Rolls-Royce Holdings PLC404,70 GBX-0,54Rating
Sanofi SA86,47 EUR-0,23Rating
Schneider Electric SE209,40 EUR0,19Rating
SKF AB B218,70 SEK-0,14Rating
Sodexo76,60 EUR0,07Rating
SSE PLC1.667,00 GBX3,64Rating
Svenska Handelsbanken AB Class A109,50 SEK1,58Rating
Swedbank AB Class A215,50 SEK-0,46Rating
Telecom Italia SpA0,23 EUR-0,91Rating
Telefonica SA3,96 EUR0,00Rating
UBS Group AG26,35 CHF-0,15Rating
Vodafone Group PLC67,22 GBX0,75Rating
WPP PLC765,60 GBX0,39Rating

Sobre el Autor

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  Editor de Morningstar.fr

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Reservados todos los derechos.

Términos de uso        Política Privacidad        Cookie Settings        Aviso Legal