Pocos gestores activos de bonos baten a su benchmark

La tasa de éxito de los gestores activos cae de manera dramática una vez que se deducen los costes.

Mara Dobrescu 15/05/2018

Muchos candidatos, pero pocos elegidos. El universo de bonos es amplio. Los inversores tienen acceso a una amplia gama de estrategias, desde los bonos del Estado, pasando por el crédito corporativo ("Investment Grade" o "High Yield") o los enfoques de rentabilidad absoluta, por no hablar de zonas geográficas o de títulos ligados a la inflación o estrategias centradas en la duración (riesgo de tipo de interés).

Morningstar tiene identificadas 25 categorías y ha analizado la rentabilidad de los fondos en un período de 3 años desde enero de 2002 hasta octubre de 2017, tanto en Europa como en Estados Unidos.

El análisis muestra que para 13 de las 25 categorías, los fondos gestionados activamente superaron el índice de referencia de su categoría antes de tener en cuenta las comisiones de gestión. Pero una vez que se toman en cuenta los costes, la tasa de éxito de los gestores activos disminuye dramáticamente (vea gráfico).

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Sobre el Autor

Mara Dobrescu

Mara Dobrescu  is a fund analyst at Morningstar France.

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