La evolución de los índices bursátiles europeos ha sido algo más caótica estos últimos meses, en gran parte debido a la apreciación del euro que podría penalizar los resultados de las compañías, aunque éstos se han mantenido bastante bien hasta el momento.
El índice Stoxx Europe 600 cotiza en un múltiplo de 15x actualmente, mientras que el consenso del mercado apuesta a que el crecimiento de los beneficios en Europa será del 14%.
Sin sorpresa la caída en los mercados europeos ha dado lugar a un aumento del número de empresas de calidad - es decir, que tiene una ventaja competitiva amplia ( "Wide Moat") o estrecha ( "Narrow Moat" ) – e infravaloradas (es decir que cotizan por debajo de nuestra estimación de valor razonable o “fair value”).
Actualmente, contamos con 31 acciones que cotizan en Europa y que cumplen estos dos criterios. En comparación con la última edición de nuestra selección de valores, hay una serie de cambios.
El número de valores en el sector de consumo cíclico ha crecido especialmente en el sector de medios de comunicación - Pearson, WPP, Publicis - y de consumo - Kingfisher, Luxottica. Por el contrario, BMW, que entró en la lista a principios de julio, ya está infravalorada. En el sector energético, Petrofac ha dado paso a TechnipFMC y Core Laboratories. Dentro de los servicios financieros, el Banco Nordea hace su aparición. Los sectores industriales y de salud sufrieron pocos cambios, exceptuando la llegada de Siemens o el regreso de Elekta.
Source : Morningstar Direct
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