Riesgos ocultos en los fondos de baja volatilidad

Las estrategias de baja volatilidad han ganado popularidad entre los inversores defensivos, pero no están exentos de riesgos

Los fondos de baja volatilidad han crecido significativamente en los últimos años y los inversores están aprendiendo las deficiencias de estas estrategias. Durante mucho tiempo se ha demostrado que las carteras de acciones de baja volatilidad han producido en la mayoría de los mercados rentabilidades ajustadas al riesgo más altas a largo plazo que las carteras con valores de alta volatilidad. Pero es sólo en los últimos diez años que la baja volatilidad de las inversiones ha despegado en Europa.

La crisis financiera global en 2007-08 y la crisis de la deuda de la Zona Euro en 2011 alimentaron una creciente demanda de productos de renta variable de bajo riesgo que los gestores de activos se han apresurado a satisfacer. De una docena de fondos especializados de baja volatilidad hace 10 años, los inversores europeos tienen hoy acceso a alrededor de 100 estrategias de baja volatilidad, tanto activas como pasivas.

Estimamos que los activos gestionados con un enfoque de baja volatilidad en toda Europa alcanzaron 39.900 millones de euros a finales de 2016 con un reparto entre el 15% y el 85% entre estrategias pasivas y activas.

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Mathieu Caquineau, CFA

Mathieu Caquineau, CFA  Senior Fund Analyst, Morningstar France

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