Nuevos Morningstar Analyst Ratings Agosto 2016

Hacemos un repaso a los nuevos Morningstar Analyst Ratings del mes de agosto que afectan a fondos disponibles a la venta en España

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Estos son los fondos disponibles a la venta en España en los que se ha iniciado cobertura durante el mes de Agosto:

 

  • El primero de ellos es el BlueBay Invmt Grd Abs Ret Bd C EUR, este fondo englobado dentro de la categoría Alt - Long/Short Debt ha obtenido un Morningstar Analyst Rating Neutral. Geaud Charpin, gestor líder del fondo, trata de obtener 300 puntos básicos por encima del LIBOR -3 meses, manteniendo un nivel de volatilidad bajo.
  • Fidelity Thailand A-USD es el segundo en la lista de nuevos fondos en cobertura, este fondo de renta variable pertenece a la categoría Morningstar RV Tailandia y ha obtenido un Morningstar Analyst Rating Neutral. Se centra en invertir en compañías en crecimiento y con buenos equipos directivos.
  • Por su lado, el JPM Global Corp Bd C (acc) USD, que está englobado dentro de la categoría Morningstar Bonos Corporativos Global- USD cubierto, ha obtenido un Morningstar Analyst Rating Bronze. Se caracteriza por su proceso disciplinado en la selección de sectores y compañías y por el gran equipo de crédito que posee.
  • El último es el Nordea-1 Stable Return BP EUR, este fondo mixto centrado en minimizar el riesgo, se caracteriza por haber conseguido obtener una de las mejores relaciones rentabilidad/riesgo de su categoría, Morningstar Mixtos Moderados EUR – Global. Este fondo lleva siendo gestionado más de diez años por el mismo trio de gestores, esto junto a al proceso disciplinado a la hora de invertir nos han llevado a calificar el fondo con  un Morningstar Analyst Rating Bronze.

 

A continuación, detallamos los fondos donde se ha producido un cambio de Analyst Rating en el último mes:

 

  • Aberdeen Glb Chinese Equity A2, fondo que pertenece a la categoría RV Hong Kong, a pesar de que nos gusta el equipo que gestiona el fondo, y en especial la gestora Flavia Cheong, han aumentado nuestras dudas acerca de la efectividad del equipo en el mercado chino. En general, creemos que hay mejores opciones para invertir en Hong Kong y en China. Todo esto nos ha hecho reducir el Morningstar Analyst Rating de Bronze a Neutral.
  • Neptune European Opportunities A Acc GBP, la rentabilidad pasada del fondo junto a la poca convicción en la habilidad del equipo gestor a la hora de invertir en renta variable europea hace que reduzcamos el Morningstar Analyst Rating de Bronze a Neutral.
  • Parvest Equity Best Sel Euro C C, este fondo continúa obteniendo unas rentabilidades bajas, principalmente debido a la selección de compañías. Al mismo tiempo las comisiones son altas comparado con sus competidores, lo que ha hecho que reduzcamos su Morningstar Analyst Rating de Bronze a Neutral.
  • Parvest Equity Europe Growth C C, este fondo ha sido revisado a la baja obteniendo un Morningstar Analyst Rating Neutral. El equipo de gestión ha experimentado una alta rotación, lo que unido a unas pobres rentabilidades en los últimos años, ha hecho disminuir nuestra convicción en el fondo.
  • Ha sido revisado al alza el Rating de Fidelity Pacific Y Acc EUR calificándolo con un Morningstar Analyst Rating Silver (anteriormente Bronze). Dale Nicholls lleva gestionando el fondo desde Septiembre de 2003 y creemos que es uno de los gestores más cualificados dentro de su categoría. Su proceso se centra en la selección de compañías tras hacer un análisis macro e individual de estas. Aspectos como el potencial de crecimiento de las compañías o la generación de caja, son clave a la hora de tomar las decisiones de inversión. Esto le ha llevado a tener un sesgo hacia compañías de mediana capitalización, prefiriendo los sectores cíclicos.

 

Por último, se han producido cambios relevantes en los equipos de gestión en los siguientes fondos, que nos ha llevado a reevaluar nuestra opinión:

 

  • RobecoSAM Sustainable Healthy Living € B ha sido revisado tras haber estado en Under Review por la salida de su anterior gestor Martin Jochum. Dieter Kuffer se hizo cargo de la gestión del fondo en Enero de 2016. Kuffer tiene experiencia y cuenta con trayectoria en el fondo RobecoSAM Sustainable Water, por lo que volvemos a situar al fondo con un Analyst Rating Neutral.
  • Hemos reafirmado nuestra calificación en el Schroder ISF Strategic Bond. Tras la salida del gestor Gareth Isaac, el co-gestor Paul Grainger se ocupará de la gestión del fondo. El equipo ha sido reforzado últimamente, aunque la salida de un gestor tan experimentado y la llegada de Grainger, siendo este menos experimentado, limita nuestra convicción en el fondo, lo que nos hace mantener el Morningstar Analyst Rating Neutral.
  • Por ultimo en Agosto y tras la salida del gestor líder de Fidelity Gl Infl Link Bd A-Acc-USD, Andy Weir, hemos decidido situar el fondo en Under Review. Anteriormente el fondo tenía un Morningstar Analyst Rating Neutral. El co-gestor Tim Foster se ha hecho cargo del fondo, y nos reuniremos con él próximamente para evaluar tanto sus capacidades como sus planes futuros para el fondo.

 

New Ratings Aug 2016

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Sobre el Autor

Gonzalo De Cueto Moreno  Trabaja para los departamentos de Análisis de Fondos de www.morningstar.es

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