Bancos: Resultados de los stress tests europeos

Las pruebas de esfuerzos ponen en evidencia las debilidades de Italia, Reino Unido y Alemania 

Stephen Ellis 02/08/2016
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Los resultados de las pruebas de esfuerzo llevadas a cabo por la Autoridad Bancaria Europea (EBA) han estado en línea con las expectativas, mostrando unas debilidades en el sistema bancario europeo. Tenemos la intención de mantener nuestra estimación de precios objetivos y ventajas competitivas de los bancos europeos que cubrimos.

La prueba consistía en poner bajo estrés los balances de los bancos con un "escenario adverso" que no reflejaba, por ejemplo, el impacto de tipos de interés negativos, ni tampoco el "Brexit". En general, las pruebas usaron suposiciones más optimistas que las que utiliza el regulador de Estados Unidos para los bancos americanos.

Estas pruebas muestran, en todo caso, cómo las autoridades europeas han sido lentas e ineficientes para llevar a cabo la recapitalización del sector bancario europeo después de la crisis.

Sin embargo, creemos que estas pruebas deben ayudar a los bancos a abordan el problema de la falta de capital. En general, los resultados apoyan nuestra visión sobre el sistema bancario europeo, con sus puntos débiles en Italia, Reino Unido y Alemania.

En la tabla siguiente publicamos la lista de los bancos europeos cubiertos por el equipo de análisis de acciones de Morningstar con su precio objetivo y su ventaja competitiva.

 

European banks ratings Aug 16

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Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Banca Monte dei Paschi di Siena7,42 EUR-2,77
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA12,34 EUR0,00Rating
Banco Santander SA6,43 EUR0,00Rating
Bankinter SA10,40 EUR0,00
Barclays PLC296,80 GBX-0,40Rating
BNP Paribas Act. Cat.A74,29 EUR-0,68Rating
Commerzbank AG23,22 EUR-3,33Rating
Credit Agricole SA16,49 EUR-4,41Rating
Deutsche Bank AG22,98 EUR-2,40Rating
HSBC Holdings PLC832,00 GBX-2,76Rating
Intesa Sanpaolo4,68 EUR-1,54Rating
Lloyds Banking Group PLC73,28 GBX0,14Rating
Mediobanca SpA17,99 EUR-2,10
NatWest Group PLC478,20 GBX-1,34Rating
Nordea Bank Abp132,00 SEK-0,08Rating
Societe Generale SA45,60 EUR3,75Rating
Svenska Handelsbanken AB Class A126,35 SEK7,03Rating
Swedbank AB Class A239,90 SEK2,35Rating
UniCredit SpA50,97 EUR-2,82Rating

Sobre el Autor

Stephen Ellis  Stephen Ellis es analista del sector de utilities y energía para Morningstar.

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