Bancos: Resultados de los stress tests europeos

Las pruebas de esfuerzos ponen en evidencia las debilidades de Italia, Reino Unido y Alemania 

Stephen Ellis 02/08/2016
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Los resultados de las pruebas de esfuerzo llevadas a cabo por la Autoridad Bancaria Europea (EBA) han estado en línea con las expectativas, mostrando unas debilidades en el sistema bancario europeo. Tenemos la intención de mantener nuestra estimación de precios objetivos y ventajas competitivas de los bancos europeos que cubrimos.

La prueba consistía en poner bajo estrés los balances de los bancos con un "escenario adverso" que no reflejaba, por ejemplo, el impacto de tipos de interés negativos, ni tampoco el "Brexit". En general, las pruebas usaron suposiciones más optimistas que las que utiliza el regulador de Estados Unidos para los bancos americanos.

Estas pruebas muestran, en todo caso, cómo las autoridades europeas han sido lentas e ineficientes para llevar a cabo la recapitalización del sector bancario europeo después de la crisis.

Sin embargo, creemos que estas pruebas deben ayudar a los bancos a abordan el problema de la falta de capital. En general, los resultados apoyan nuestra visión sobre el sistema bancario europeo, con sus puntos débiles en Italia, Reino Unido y Alemania.

En la tabla siguiente publicamos la lista de los bancos europeos cubiertos por el equipo de análisis de acciones de Morningstar con su precio objetivo y su ventaja competitiva.

 

European banks ratings Aug 16

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Títulos Mencionados en el Artículo

Nombre TítuloPrecioCambio (%)Rating Morningstar
Banca Monte dei Paschi di Siena3,27 EUR-1,00
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA8,51 EUR0,00Rating
Banco Santander SA3,94 EUR0,00Rating
Bankinter SA6,11 EUR0,00
Barclays PLC143,28 GBX2,24Rating
BNP Paribas Act. Cat.A61,85 EUR1,21Rating
Commerzbank AG11,02 EUR0,18Rating
Credit Agricole SA12,61 EUR1,27Rating
Deutsche Bank AG11,82 EUR2,23Rating
HSBC Holdings PLC619,20 GBX1,11Rating
Intesa Sanpaolo2,70 EUR0,84Rating
Lloyds Banking Group PLC46,34 GBX1,36Rating
Mediobanca SpA11,13 EUR0,72
NatWest Group PLC220,50 GBX0,96Rating
Nordea Bank Abp121,42 SEK1,25Rating
Societe Generale SA24,04 EUR1,46Rating
Svenska Handelsbanken AB Class A102,35 SEK0,05Rating
Swedbank AB Class A198,55 SEK0,46Rating
UniCredit SpA25,30 EUR1,08Rating

Sobre el Autor

Stephen Ellis  Stephen Ellis es analista del sector de utilities y energía para Morningstar.

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