Fondos con fecha objetivo frente a fondos mixtos

Comparamos la rentabilidad y el riesgo de estas categorías con las de los fondos mixtos tradicionales

Fernando Luque 01/06/2016
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Como explicamos en este artículo los fondos con fecha objetivo (también llamados fondos de ciclo de vida) son fondos que simplemente invierten su cartera en función de una determinada fecha objetivo, disminuyendo el peso de la renta variable a medida que vayan acercándose a esa fecha.

Son en realidad fondos mixtos cuyo perfil de riesgo se adapta a la fecha objetivo. La gran diferencia entre estos fondos y los fondos mixtos (dejando a un lado los fondos mixtos flexibles), evidentemente, es que van adaptando el perfil de riesgo de sus carteras a medida que se acercan a la fecha clave establecida.

¿Merece la pena invertir en este tipo de fondos?

La gran ventaja de los fondos con fecha objetivo frente a los fondos mixtos es uno puede despreocuparse de adaptar su perfil de riesgo al plazo de inversión. Pero, ¿qué rentabilidades están consiguiendo y cómo se comparan estas rentabilidades con las que están obteniendo los fondos mixtos tradicionales?

En el gráfico siguiente hemos comparado la rentabilidad y riesgo anualizado a 3 años de las categorías de fecha objetivo con las categorías mixtas tradicionales (estas últimas marcadas con un círculo para diferenciarlas de las demás).

Se aprecia que para un determinado nivel de riesgo los fondos con fecha objetivo obtienen una mayor rentabilidad que los fondos mixtos tradicionales, o, a la inversa, que para una determinada rentabilidad, la volatilidad es inferior.

Target Date Funds Risk Return 3Y

El mismo patrón de comportamiento aparece a cinco años y, hasta cierto punto, a 10 años (en este último caso con unos resultados algo atípicos para los mixtos defensivos).

Target Date Funds Risk Return 5Y

 

Target Date Funds Risk Return 10Y

Lo cierto es que si comparamos la distribución de activos en estas categorías, y más concretamente el peso de la renta variable, vemos que, por lo general, las categorías mixtas suelen tener un menor peso en acciones que lo que se supone pueden unas categorías comparable en el universo de fondos con fecha objetivo. Por ejemplo, las categorías de fondos mixtos conservadores tradicionales suelen tener un peso en renta variable por debajo del 20% mientras que en las categorías como las de Fecha Objetivo 2011 – 2015 y Fecha Objetivo 2016 – 2020 ese porcentaje supera ampliamente el 20%.

 

Target Date Funds RV

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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