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Nuevos Morningstar Analyst Ratings Mayo 2015

21 fondos disponibles a la venta en España han tenido un cambio en su Morningstar Analyst Rating en el mes de Abril

  • Lo más destacable este mes es que varios fondos de NN IP (la antigua ING IM) han pasado a estar Under Review (Bajo Revisión) debido a que la firma ha reorganizado buena parte de su gama de producto de renta variable; se han producido algunos cambios y salidas de gestores, y en general se han modificado significativamente los procesos de inversión, con un mayor énfasis en las recomendaciones de los analistas y en las señales provenientes del modelo desarrollado por el equipo cuantitativo. Los fondos antes contaban con Analyst Rating Neutral, con la excepción de un rating Negative para NN (L) Banking & Insurance. También hay un fondo de renta variable Española que pasa a estar bajo revisión; Antonio Hormigos dejó la firma Mirabaud AM para unirse a Bansabadell Inversión, por tanto dejando su cargo como co-gestor del Mirabaud Equities Spain. Gemma Hurtado se mantiene como co-gestora del fondo, junto con un gestor fichado por la firma el 11 de Mayo de 2015 para sustituir a Hormigos.

 

  • Hay buenas noticias en forma de Upgrade para el Objectif Patrimoine Croissance, de la gestora Lazard Frères Gestion, que pasa de Bronze a Silver, reflejando la mayor convicción de nuestros analistas en este producto Mixto Agresivo en Euros. Es un fondo gestionado por Philippe Ducret desde hace casi 30 años (Mayo 1988).

 

  • La otra cara de la moneda son siete fondos que han sufrido bajadas de rating (Downgrades).

 

    • El JPM Global Strategic Bond ha perdido su condición de Medallista Morningstar; a pesar de que los recursos y experiencia del equipo son amplios, el producto ha decepcionado desde su lanzamiento quedando rezagado respecto a competidores en términos de rentabilidad-riesgo.

 

    • Otro producto que también pasa de Bronze a Neutral por razones similares es Loomis Sayles Em Debt & Ccies R/D; cuenta con buenos recursos pero no ha conseguido resultados convincentes a largo plazo, lo que unido a cambios recientes en su enfoque de inversión nos hace ser cautos.

 

 

    • No corre la misma suerte el Petercam Equities Europe, que pasa de Silver a Neutral tras la salida de un experimentado co-gestor que llevaba en el fondo desde 2009. Aunque nos reconforta que Guy Lerminiaux (CIO) sigue involucrado en el fondo, nos preocupa la disminución de la exposición fuera de la zona Euro de este producto, lo que limita su diversificación geográfica, así como un rendimiento débil en los últimos tres años tras su poco acierto en la selección de compañías de Reino Unido.

 

    • De la misma forma, el Petercam Equities Agrivalue pasa a tener rating Negative; el 21 de Abril de 2015 el regulador francés AMF (Autorité des Marchés Financiers) multó al gestor Alexander Roose, y a la firma gestora Petercam SA, por manipulación de mercado, lo que en nuestra opinión es una seria ofensa y compromete significativamente su labor de preservación del interés de los partícipes.

 

 

 

Si desea una explicación detallada sobre en qué consiste el Morningstar Analyst Rating, le dejo dos enlaces que pueden ser de su interés:

Artículo explicativo sobre los Morningstar Analyst Ratings

Video explicativo sobre los Morningstar Analyst Ratings

Para consultar la lista de todos los fondos con Morningstar Analyst Rating, pinche aquí.

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Sobre el Autor

Javier Sáenz de Cenzano, CFA

Javier Sáenz de Cenzano, CFA  Director de Análisis de Fondos para Morningstar en España y en Italia

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