Las acciones europeas más atractivas

Morningstar han elaborado una lista de compañías europeas con los precios más atractivos y las ventajas competitivas más sostenibles

Alex Morozov, CFA 10/03/2015

¿Cuáles son las compañías europeas que cotizan a los precios más atractivos y poseen ventajas competitivas sostenibles? Los analistas de acciones de Morningstar han elaborado una lista desvelando que los sectores de consumo cíclico, energía y servicios públicos cotizan con los descuentos más grandes ajustados a nuestra estimación del valor intrínseco de sus negocios.

Las empresas que dejaron nuestra lista este mes incluyen Tenaris, Vallourec, Lloyds Banking Group, y Rolls-Royce Holdings. En total, nuestra cobertura del universo europeo ahora cotiza a una prima del 9% según nuestras estimaciones de valor objetivo, aunque pensamos que hay algunas oportunidades interesantes.

A pesar de que hemos eliminado a Lloyds de nuestra lista para dar sitio a bancos europeos que están más infravalorados, su descuento sobre nuestra estimación de precio objetivo todavía es atractivo a los niveles en los que cotiza actualmente. La compañía recientemente anunció su primer dividendo desde 2008, y nuestro analista Erin Davis cree que esto allanará el camino para un dividendo mayor en 2015 y un rendimiento futuro de alrededor del 4%. La estrecha ventaja competitiva de Lloyds es el resultado de su fuerte negocio retail en el Reino Unido, donde es capaz de atraer más depósitos de bajo coste que sus competidores –tiene una cuota de mercado del 25%. La compañía también mantiene los costes operativos bajos con un ratio de costes/ingresos cercano al 50%. Davis espera que caiga todavía más a medida que los tipos de interés suban.

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Sobre el Autor

Alex Morozov, CFA  Alex Morozov is the director of the health-care team at Morningstar.

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