Morningstar TV: Quantitative Easing y empleo

¿Tiene el  Quantitative Easing de los bancos centrales tiene un impacto sobre el mercado laboral?

Fernando Luque 24/02/2015
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El año pasado, los países del G7 que implementaron programas de QE agresivos vieron sus tasas de desempleo bajar más de un 1%, mientras que los que no lo hicieron vieron sus tasas subir por el mismo número.

En el gráfico de esta semana, analizamos las tendencias de paro de los países del G7. El eje de la izquierda del gráfico representa la tasa de desempleo a noviembre, y el eje inferior representa el cambio en la tasa de desempleo a lo largo del último año. El tamaño de la burbuja representa el número de trabajadores desempleados en cada país.

Por ejemplo, Italia está en la parte superior izquierda del gráfico, lo que significa que su tasa de desempleo no sólo es muy alta, sino que además ha incrementado durante los últimos 12 meses. Italia tiene unos 3,5 millones de trabajadores desempleados. Francia también aparece en territorio desfavorable ya que su tasa de desempleo sigue siendo de dos dígitos.

En la parte media-baja del gráfico, Japón y Alemania muestran tasas de desempleo bajas, sin cambios para Alemania y con una mejora moderada para Japón durante el último año.

Por último, en la parte superior derecha del gráfico están las economías que implementaron programas agresivos de quantitative easing  -a saber, los Estados Unidos y el Reino Unido. Estos países han visto disminuir sus tasas de desempleo más de un 1% durante el último año.

La Eurozona ha anunciado ahora su propio QE masivo con la esperanza de conseguir resultados similares. El motivo detrás del nuevo programa de estímulo del BCE es luchar contra la deflación y restaurar la estabilidad de precios. No obstante, las medidas deberían también poder estimular el mediocre mercado laboral europeo.

Si bien el QE europeo no es la cura para todos sus problemas estructurales subyacentes, debería  impulsar la actividad económica europea en el corto plazo.

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Sobre el Autor

Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es

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